本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下(xià)，流(liú)动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗(qí)下(xià)产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益(yì)率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必(bì)要(yào)完善转板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的(de)中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的(de)增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的(de)密(mì)集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场(chǎng)的(de)流动性造(zào)成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的(de)公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性(xìn长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心g)较(jiào)大。

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