大(dà)家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至(zhì)去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度的(de)操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握(wò)住了市场的(de)节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好地把(串子是什么意思网络，足球串子是什么意思bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机串子是什么意思网络，足球串子是什么意思会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代表的(de)传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已(yǐ)累计达到(dào)22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩(jì)披(pī)露期结(jié)束后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力(lì)度进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要(yào)还是因(yīn)为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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