AI板块(kuài)成为(wèi)2023年最火(huǒ)爆的板(卯怎么读，卯足劲是什么意思解释bǎn)块，吸引人全(quán)市(shì)场(chǎng)的(de)目(mù)光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上市公司宣(xuān)布(bù)试水人工智(zhì)能(néng)、基(jī)金经(jīng)理开(kāi)始(shǐ)布局AI概念，也(yě)有(yǒu)基金公司尝(cháng)试以AI试(shì)水投资者关(guān)系管理，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场(chǎng)关注的是，此次(cì)公(gōng)募基金2023年一季度报中，无论是成(chéng)长派、还是(shì)价值派，众多基金经理均(jūn)谈及对AI投(tóu)资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看(kàn)好(hǎo)其中长期投资价值，但是对于(yú)短(duǎn)期人工智能极致行情演(yǎn)绎(yì)下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了(le)一(yī)份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道(dào)，这段AI生成的内(nèi)容(róng)阐述了人工智能(néng)对(duì)各(gè)个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和(hé)可持续(xù)发展，以(yǐ)及(jí)新能源开发和(hé)利用(yòng)等领域。文中表示，人工(gōng)智能领域(yù)的快(kuài)速发(fā)展为全球带来无(wú)数机(jī)遇和挑战，将极(jí)大地影响(xiǎng)我们(men)的生活方式和社会发展，为确保AI技(jì)术的健(jiàn)康(kāng)、可持续(xù)发展(zhǎn)，需要建立完善的法律(lǜ)法(fǎ)规和伦(lún)理准则，以保护个人(rén)隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住人(rén)工智能带来的机遇，共同推(tuī)动这一(yī)领(lǐng)域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金(jīn)经理王贵(guì)重(zhòng)在(zài)季报中也明确表示(shì)，产业方向上(shàng)，我(wǒ)们(men)坚定的看好人工智(zhì)能对(duì)各个行业(yè)的改变。他还专门谈及，一(yī)季(jì)度进(jìn)行了一(yī)定比例的(de)调仓，方向上(shàng)主要是(shì)受益于(yú)人(rén)工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒(méi)互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高(gāo)质量(liàng)发展的(de)核心在(zài)于(yú)效率(lǜ)的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半(bàn)导体、数(shù)字化(huà)、互联网平(píng)台等提(tí)出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示其本(běn)质是利(lì)用技术(shù)的手段，提升组(zǔ)织(zhī)信息计算、存(cún)储、传播的(de)效率，这是(shì)一个长期向上的类消费行业，在美(měi)国是一个和互联网行业一样大规模(mó)的产业。在中(zhōng)国，依(yī)然处于产业的早期，但是我们可以(yǐ)看到疫(yì)情(qíng)背(bèi)景(jǐng)下，大(dà)家越来越意识(shí)到数(shù)字化(huà)的重要(yào)性。而此轮数(shù)字化将(jiāng)会(huì)和人(rén)工智(zhì)能深(shēn)度(d卯怎么读，卯足劲是什么意思解释ù)融(róng)合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的估值(zhí)都到了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理首次利用(yòng)人(rén)工智能完成季报，也显示出(chū)人工智能(néng)确实开始方方面面开始影响我们的生活、工作等，是(shì)一个历史性大浪潮。此前，也有基(jī)金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基地(dì)宣(xuān)布成为百度(dù)文心一言首批生态(tài)合(hé)作伙伴(bàn)，鹏华基金投(tóu)教基地也将通(tōng)过百度(dù)智能(néng)云(yún)接入文心一言能力，致(zhì)力于创新投(tóu)资者关系管(guǎn)理新模式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随(suí)着(zhe)人工智能成为一(yī)季度市场热点，不(bù)少(shǎo)基金经理选择了(le)积极参与(yǔ)布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值(zhí)投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可(kě)以看出(chū)，该基(jī)金一季度进行了一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的计(jì)算机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中，除了海康威(wēi)视(shì)、金(jīn)山(shān)办公，其(qí)余神(shén)州泰(tài)岳、吉(jí)比特(tè)等8只个(gè)股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总(zǒng)监(jiān)、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智能(néng)对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的(de)三大(dà)需求就是能源、信(xìn)息(xī)、生命。从而衍(yǎn)生出看好的(de)5大方向，半(bàn)导体、数(shù)字(zì)化、新能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为，各个细分(fēn)行业(yè)的beta收(shōu)敛之后(hòu)，竞争力会(huì)重新成为(wèi)最(zuì)重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜(xiān)明的看好港股(gǔ)的机会，特别是软件(jiàn)和(hé)互(hù)联网领域的(de)机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基(jī)金科(kē)技(jì)成长团队(duì)中(zhōng)，有不少(shǎo)基金(jīn)经理明确看好(hǎo)人工智(zhì)能带来的投资机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成(chéng)长增(zēng)强基金经(jīng)理陈(chén)涛在去年下半年(nián)开始增持软件，当时(shí)基本处于(yú)估(gū)值(zhí)、机(jī)构持(chí)仓的历史(shǐ)底(dǐ)部的位(wèi)置(zhì)。他认为(wèi)，行业在信(xìn)创、数(shù)字化、智能化等长期需求刺激下将(jiāng)迎来3年以上(shàng)的景气周期，也是为数(shù)不多处于成长前期、对标国际也还有巨(jù)大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创(chuàng)新周期(qī)的序幕，带来(lái)以(yǐ)十年(nián)为维度的产业变革机会(huì)，同时配合2023年一季(jì)度的复苏和业绩修复，以软件(jiàn)计(jì)算(suàn)机为代表的(de)科技板块内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等(děng)也(yě)表示，未来，毫(háo)无疑问人工智(zhì)能和可再生能源(yuán)将构成未来社会的(de)基(jī)石。在(zài)当下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机会将进入新一轮的(de)爆发(fā)期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份新入(rù)兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)到(dào)了十(shí)大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓(cāng)股上，也体(tǐ)现了对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)的(de)挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　莫海(hǎi)波(bō)的万(wàn)家(jiā)品质生活在(zài)一季度也(yě)进(jìn)行了调仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地(dì)产、军工比例(lì)，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓(cāng)位90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入(rù)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，招商蛇口、保利(lì)发展退(tuì)出(chū)十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因(yīn)，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对(duì)未来(lái)2年(nián)数字经济的看好(hǎo)。随(suí)着人口老龄(líng)化与经济发(fā)展(zhǎn)模式(shì)转变，数据成为新的生产要素(sù)，高质量发展的核心(xīn)在(zài)于全(quán)要(yào)素生产率的提升(shēng)，充分利用好云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具有较(jiào)好的产业(yè)逻辑(jí)，通(tōng)过信(xìn)息技术(shù)全方位赋能传统(tǒng)行业(yè)，从生产(chǎn)和服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算(suàn)力、算法，以及(jí)多(duō)样(yàng)化(huà)的行业应用(yòng)等，这是一个(gè)系统性(xìng)工程，产业空(kōng)间较(jiào)大、持续时间较长，是未来(lái)具有成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权(quán)益投(tóu)资部总经理陶(táo)灿管理的基金也(yě)重点布局了(le)TMT或人(rén)工智能相关(guān)板块。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续调整(zhěng)了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的(de)配(pèi)置，特别是重点(diǎn)布局(jú)了(le)人工智能(néng)技术创新带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧(qí)声音开始显现

　　不过，在人工智(zhì)能(néng)极致(zhì)行情(qíng)演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅(yì)虽然在一季报中表达了对(duì)人工(gōng)智(zhì)能的重视，但(dàn)一季度并未(wèi)加入对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示(shì)，过去一个(gè)季度中，以TMT为代(dài)表的科技板块走(zǒu)出(chū)了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为(wèi)代表的人(rén)工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路线的(de)成功，这一成功比之(zhī)前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本(běn)次的人工智能的应(yīng)用领域得到了(le)极大的(de)拓展(zhǎn)，模型具(jù)备(bèi)了(le)强大的通用性。这(zhè)属于科技史上的一次重大(dà)创新，未来多个(gè)行业将(jiāng)极大受(shòu)益于这一(yī)技术的应用和普(pǔ)及。未来我们应该更加重(zhòng)视这一领(lǐng)域的研究和(hé)投资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报一(yī)季度(dù)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋(dòng)荣(róng)在一(yī)季(jì)报中也提到了(le)对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中也鲜少见到对(duì)相关板块的布(bù)局。他表示，除复合国家安全自(zì)主(zhǔ)可控和(hé)产业趋势外(wài)，今(jīn)年市(shì)场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型(xíng)技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技创新周(zhōu)期，深(shēn)入(rù)和广泛(fàn)应用(yòng)，将对IT产业产生更大(dà)、更持久的需求拉(lā)动，因此，计(jì)算机、电子(zi)等偏(piān)成长行业的部分成(chéng)长股(gǔ)是未来(lái)关注的(de)方(fāng)向之一。

　　中庚价(jià)值(zhí)领(lǐng)航一(yī)季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新(xīn)能源板(bǎn)块的非理性行为，就如同去(qù)年三季度半导体及(jí)医药(yào)板块的(de)抛售，反而(ér)造(zào)就了难得的机会。“我们(men)这(zhè)时(shí)反而(ér)应(yīng)该加大对能源板块机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于(yú)互联(lián)网级别(bié)的技术要素革命，或许我们已经站在新一(yī)轮科技浪潮带来的全球繁荣的开(kāi)端(duān)。作为成长投资者(zhě)，会积极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常(cháng)庆幸有生(shēng)之年能看到(dào)AGI通用人工智(zhì)能(néng)的(de)雏形(xíng)。但(dàn)她同时表示，也会(huì)努(nǔ)力在火热(rè)的行情面前保留一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业(yè)的发展不(bù)会(huì)一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板(bǎn)块后(hòu)续波动。正(zhèng)因(yīn)为此，他(tā)在(zài)去年三四季度(dù)布(bù)局了不少人工智(zhì)能相(xiāng)关的标的，在一季度对TMT板块(kuài)有(yǒu)所(suǒ)减仓(cāng)，现(xiàn)在的(de)配置(zhì)大概率少于市场平均(jūn)水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然(rán)市场(chǎng)中有不少声音说这次不一(yī)样(yàng)，交易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情的确立，但我们(men)还是(shì)认(rèn)为(wèi)太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情(qíng)在某个阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星在银(yín)华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再(zài)次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想(xiǎng)象不(bù)到(dào)的。就好比去年初我们想象不(bù)到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基金(jīn)经理(lǐ)姜诚也在一(yī)季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它(tā)对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产(chǎn)业链不(bù)同环节之间将如何分(fēn)配？市场当(dāng)前认为的(de)受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么(me)程度，以及(jí)渗透(tòu)率将多(duō)快提(tí)升？都是很(hěn)容易让(ràng)人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就(jiù)里的难题(tí)。谈(tán)资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工(gōng)智能的发展是(shì)一个长期因素，我们(men)还(hái)没有足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带来的投资(zī)机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能(néng)好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。

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