自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的(de)核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方面(miàn)随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù八哥鸟寿命是多少年)期吸(xī)引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心板(bǎn)块业(yè)绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯(xīn)片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的(de)错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合(hé)2八哥鸟寿命是多少年022年四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基(jī)金经(jīng)理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端(duān)，进一(yī)步压缩(suō)产业链库(kù)存(cún)的(de)时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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