自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现(xiàn)出市(shì)场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　嫦娥二号拍到外星人已经证实　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)嫦娥二号拍到外星人已经证实个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资(zī)金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心(xīn)权(quán)重行业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方(fāng)嫦娥二号拍到外星人已经证实面随着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩(jì)边际(jì)改善的预期(qī)吸(xī)引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价(jià)比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基(jī)金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述(shù)修(xiū)正案在经过(guò)2个月(yuè)的(de)公(gōng)告(gào)期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加(jiā)速(sù)的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆(nì)势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由产(chǎn)业(yè)链下游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的(de)周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触(chù)底，科技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才(cái)能真正地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出(chū)清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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