公募基金一季(jì)报募集披(pī)露(lù)。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密(mì)集披(pī)露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持(chí)中国(guó)中免、药明(míng)康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管(guǎn)理规模超越葛(gé)兰，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的权益资(zī)产仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基(jī)金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了(le)消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来(lái)看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最大的基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季(jì)度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告(gào)期内基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进(jìn)入了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报中指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有商业(yè)模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资(zī)很吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间(jiān)来充分观察公司的发(fā)展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目标(biāo)，可(kě)积累性就是这一(yī)目标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘(liú家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗)彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的(de)规模最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一(yī)季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐ家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗ng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，我国(guó)经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一(yī)个过程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间(jiān)修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下(xià)降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预(yù)期(qī)回升(shēng)。就近期(qī)公布(bù)的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整个经(jīng)济体(tǐ)发(fā)展状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在(zài)微观企业层(céng)面。可以(yǐ)看到(dào)很多公司在过去几年始终做正(zhèng)确(què)的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆(nì)境中变得更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让内(nèi)心更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能(néng)相关产业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期(qī)内(nèi)均实现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化(huà)学(xué)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前十大(dà)持(chí)仓。此外(wài)，一(yī)季(jì)度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度(dù)疫情对(duì)经济的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增长政策落实与(yǔ)全球范(fàn)围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现了(le)阶段性(xìng)危机，但各国政府较为(wèi)迅速(sù)地采取了(le)对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示。

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