5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公(gōng)告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截(jié)至2021年(nián)年末(mò)，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身(shēn)行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经首次(cì)报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经(jīng)历(lì)两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华财经第(dì)二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次(cì)交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的交易(yì)对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前(qián)，交(jiāo)易对方与公司不存在(zài)关联关系(xì)。本次交易(yì)完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成关联交易(yì)。本次交易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配公(gōng)司股份表决(jué)权超过(guò)30％的(de)股东，公司(sī)仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预(yù)计(jì)不构成(chéng)公司(sī)重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构等行业(yè)客(kè)户(hù)提供(gōng)全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作(zuò)开展包(bāo)括(kuò)智慧(huì)城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本(běn)持平。报告期内，数字(zì)经济业(yè)务因验收的大(dà)型政务(wù)项目成本增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减少2035万(w数学中e等于多少，高中数学中e等于多少àn)元，主要是联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为(wèi)，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领域(yù)加(jiā)强了(le)资(zī)管(guǎn)IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于(yú)公司在数(shù)字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟(gēn)进、工(gōng)程(chéng)实施(shī)、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中(zhōng)，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优(yōu)质(zhì)资产注入后(hòu)，其盈利能(néng)力将进(jìn)一步(bù)提升；对(duì)于文(wén)华财经而言，多年谋(móu)求上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的(de)公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式(shì)购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各(gè)方(fāng)关于本次交易数学中e等于多少，高中数学中e等于多少的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易(yì)中(zhōng)的具体权利(lì)义务以及各(gè)项安排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签署的(de)正式(shì)交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目(mù)前(qián)，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本(běn)次(cì)交易尚需(xū)履(lǚ)行(xíng)必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机(jī)构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元。

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