投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球(qiú)大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是(shì)游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了(le)英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年(nián)初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟达(dá作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模(mó)式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很(hěn)美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来(lái)源于(yú)AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时(shí)间(jiān)来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪(hóng)认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资(zī)与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对(duì)低位(wèi)或调整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩(jì)验证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一(yī)个(gè)赛(sài)道。

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