五一长假期间，全(quán)球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第(dì)一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第(dì)一(yī)共和银行又倒下了(le)。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务上限问(wèn)题(tí)再度(dù)成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避(bì)免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可能出(chū)现的债务违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年均增长需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的(de)情(qíng)况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题(tí)上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议(yì)员，她在信中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上(shàng)的首次债务(wù)违约。高(gāo)盛(shèng)认(rèn)为(wèi)，政府(fǔ)这(zhè)回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的(de)一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全(quán)球(qiú)掀(xiān)起(qǐ)去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债(zhài)务(wù)违(wéi)约就只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美元的(de)历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年(nián)，再度(dù)出(chū)现贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国(guó)对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之(zhī)间，一个人掌握(wò)的实(shí)时全(quán)球经(jīng)济数据可能(néng)比任(rèn)何人(rén)都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质(zhì)是债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期(qī)。有借就要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得(dé)经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年，全球(10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但次日(rì)即(jí)大幅回落(luò)，反(fǎn)弹大概率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的(de)下(xià)跌，幅(f10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱ú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前(qián)仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议(yì)有权(quán)限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可(kě)能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不(bù)了(le)，但(dàn)也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言(yán)，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆(bào)发(fā)的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球(qiú)的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我们将再(zài)度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融危机(jī)？空头一直都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然(rán)多年(nián)以(yǐ)来，金融(róng)危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终却发(fā)现它(tā)还(hái)是没(méi)有来(lái)，总是在希望(wàng)与失(shī)望中不(bù)断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了(le)，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个走过(guò)，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次(cì)放(fàng)过(guò)，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归来(lái)？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么(me)我该为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言(yán)弃(qì)，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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