在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上(shàng)作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低(dī)，压力(lì)已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而(ér硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写)且(qiě)在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升已经(jīng)有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告(gào)期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下(xià)降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂(chǎng)商存货(huò)余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存(cún)货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身(shēn)库存不足硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电(diàn)解液库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长(zhǎng硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写)，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时代(dài)也(yě)作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货(huò)是在二(èr)季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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