华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的(de)美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新投资者那里获(huò)得的资(zī)金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报(bào)告(gào)说道(dào)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净(jìng)资(zī)产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报告(gào)的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均(jūn)低(dī)于(yú)各(gè)自的资产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司(sī)申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投资(zī)已经很好地证明了(le)这(zhè)一(yī)点。我们定期(qī)将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权(quán)益(yì)律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的(de)投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究(jiū)的(de)做(zuò)空实例，最出名的(de)莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从(cóng)印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的(de)个人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的(de)主(zhǔ)要业(yè)务包括(kuò)披露企(q事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思ǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司共对(duì)30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和(hé)记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加入了以色列(liè)的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误(wù)导投资者。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)做空推(tuī)特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月中旬(x事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思ún)，当推特的(de)股价位(wèi)于低(dī)点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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