金(jīn)融(róng)界5月18日(rì)消息 “农化(huà)巨头”先(xiān)正达的(de)A股上市(shì)之路可谓(wèi)是一波三折，犹如(rú)坐过山车一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚(jiǎo)之际被取消上(shàng)会后，先正达的上市之路再(zài)添(tiān)一段新的历程。先(xiān)正(zhèng)达将作别科创板(bǎn)，将目光(guāng)转向沪市(shì)主板。

　　据上(shàng)交所网站显示，上交所日前做(zuò)出决(jué)定(dìng)终(zhōng)止对先正达(dá)集团股份(fèn)有限公司首次(cì)公开发行(xíng)股(gǔ)票并(bìng)在(zài)科创(chuàng)板上市，先正达集科创板IPO审核状态变更为“终(zhōng)止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹之(zhī)际。上交所(suǒ)发布(bù)答记者(zhě)问(wèn)对先正达是上市予以了回(huí)应。上(shàng)交所相关负责人表示，已收(比较长的古诗词，比较长的古诗10句shōu)到先(xiān)正达集团提交的撤回(huí)在科(kē)创(chuàng)板首发上(shàng)市的申请，并已(yǐ)按照(zhào)规则完成相关流程。

　　上交所相关(guān)负责(zé)人在回应(yīng)中透露，先正达集团表示将(jiāng)转申报沪市主板，对此，上交所尊(zūn)重(zhòng)企业(yè)对上市(shì)板块(kuài)的自主选择，支持大(dà)型农业科(kē)技企业(yè)上市，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过(guò)，上交所对于为何(hé)科创(chuàng)板(bǎn)向先正(zhèng)达关闭上(shàng)市大门，并未做出明确解释，至(zhì)于外界(jiè)关心(xīn)的“农化巨头”先正达属性与科创板定位是否一致问题(tí)，也未作(zuò)明确答复。

　　只是时间证明，出于市场稳(wěn)定考虑(lǜ)并不是科创板将先正达拒之门外(wài)的原因。

　　3月28日，先正(zhèng)达突然(rán)被取消(xiāo)上会(huì)。对于审议会(huì)议取消原因，市(shì)场人士(shì)分析不排(pái)除是出于市场稳定(dìng)考(kǎo)虑，“目前(qián)国际(jì)国内形(xíng)势(shì)复杂，又正处于全(quán)面实行(xíng)注(zhù)册制改(gǎi)革(gé)关键期，主板首(shǒu)批注(zhù)册企业(yè)正在(zài)发行、缴款过程中。先正达集团自身规模和募集资金量较(jiào)大，市场(chǎng)关注度也比较高(gāo)。”

　　农(nóng)化巨(jù)头先正(zhèng)达集团

　　先正达集团成立于2020年(nián)，由中国中(zhōng)化集团与中(zhōng)国化(huà)工集团旗下农化板块业务整合而成，主要由瑞士先正达、安(ān)道麦及中化集团农业业务(wù)组(zǔ)成，直到(dào)2022年才运行满三年。

　　先正达集团控股股东为农化公司，农化公(gōng)司由中国(guó)中化通过其比较长的古诗词，比较长的古诗10句全资(zī)子(zi)公司(sī)中国化(huà)工间接(jiē)全资持有，实际(jì)控制人系国(guó)务院国资委。集团旗下(xià)现分(fēn)四个(gè)业务单(dān)元：总部(bù)位于瑞士巴(bā)塞尔的先正达植保、总(zǒng)部位于美(měi)国芝(zhī)加哥的先正达种子(zi)、总(zǒng)部位于以色列(liè)的(de)安道麦以及(jí)先正(zhèng)达集团中国。业务主要分布在(zài)北美洲(zhōu)、拉丁美洲、欧洲(zhōu)非洲及中东(dōng)地区、中国(guó)及除中国以外(wài)的(de)亚太地(dì)区。

　　先正达集团主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与(yǔ)销售，并从(cóng)事现代农业服务。招股书称，2021年先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团在全球植保行业排名(míng)第一、种子行(xíng)业排(pái)名第三；在中国(guó)植保行业排名第(dì)一(yī)、种子行(xíng)业排名第一(yī)、作物营养(yǎng)行业排名(míng)第一。2019年至2022年，先正(zhèng)达分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期(qī)归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿(yì)元与(yǔ)78.64亿(yì)元(yuán)。2022年底(dǐ)，先正(zhèng)达集团资产总(zǒng)额为5731.02亿元(yuán)，资产负债率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先(xiān)正达自身质(zhì)地也有忧虑(lǜ)之处

　　虽(suī)然先(xiān)正达(dá)背景雄(xióng)厚，但(dàn)是先(xiān)正(zhèng)达自身(shēn)质地也有让人忧虑之处。

　　先(xiān)正(zhèng)达的上会稿显示其(qí)商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末(mò)，公司商(shāng)誉账面价值(zhí)分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此(cǐ)同(tóng)时公司(sī)归属于(yú)母公(gōng)司股东权益(yì)合计的金额分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公司扣除商(shāng)誉后的(de)归(guī)属(shǔ)于母公司股东权益合(hé)计的(de)金额仅为(wèi)235.14亿(yì)元、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上交所(suǒ)在问询函中要求先正达就可能(néng)面(miàn)临的商誉减(jiǎn)值风险对公司财务(wù)状况的(de)进一步(bù)影响(xiǎng)进(jìn)行风险提示。

　　对此，先正达回复称，尽管(guǎn)报(bào)告期内公司未对商誉计提减值(zhí)，但如果被收(shōu)购(gòu)公司未(wèi)来(lái)运营状况未能达(dá)到预期，公司可(kě)能面临商誉减值的风险，建议投资者(zhě)充(chōng)分(fēn)关注(zhù)商誉减值的风险。

　　先正达之前计划募资650亿(yì)元

　　先(xiān)正达在被科创(chuàng)板终(zhōng)止(zhǐ)前，是科创(chuàng)板现存(cún)排队企业中(zhōng)最为(wèi)“老(lǎo)资格”的企(qǐ)业。先正(zhèng)达集(jí)团于(yú)2021年6月(yuè)宣布(bù)拟申请科(kē)创板(bǎn)上市。当年9月，因(yīn)发(fā)行上市申请文(wén)件中记(jì)载(zài)的财(cái)务(wù)资料已过有效期(qī)，需(xū)要补充提(tí)交，上交所中止其发行(xíng)上市审核；随后的(de)10月，上交所恢(huī)复其发行上市审核。

　　值得(dé)注意(yì)的是，先正达之前计(jì)划募资650亿元(yuán)，若(ruò)能成功上市，将(jiāng)是近13年A股(gǔ)最(zuì)大IPO，排进A股市场前四(sì)。前(qián)三名(míng)分别(bié)是，农业银(yín)行募(mù)资685.29亿元，中国石油(yóu)668亿元(yuán)，中国神华(huá)665.82亿元。

　　对于如此规模的募资规模，先正达表示，130亿元(yuán)将用于尖(jiān)端农业科技研发的费用和(hé)储(chǔ)备，39亿元用(yòng)于(yú)生(shēng)产资产(chǎn)的扩展、升级和维护(hù)以(yǐ)及其他资本支(zhī)出，78亿元用(yòng)于扩展现代农业(yè)技术服务(wù)平台（MAP），208亿元(yuán)用于(yú)全球并购项目，剩余195亿(yì)元用于偿还(hái)集(jí)团的长期债务。

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