大型股推动了2023年的美股市(shì)场的(de)反弹，但这种情况(kuàng)可能不会(huì)持续太久。

　　摩根大(dà)通(tōng)策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近(jìn)，这些市场领(lǐng)军股现在面临(lín)的(de)抛售风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受(shòu)采访时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保(bǎo)持稳定(dìng)，更多(duō)的是向优质(zhì)资(zī)产和(hé)现金转移，这种(zhǒng)情况(kuàng)比我们想象的要持续得长(zhǎng)一些，但我(wǒ)们(men)仍然认(rèn)为，最终股价将(jiāng)更全面(miàn)地反映经济衰退的可能性。”

　　他(tā)解释(shì)道，看(kàn)涨势(shì)头(tóu)集中在一个领域，因此只(zhǐ)有少数几(jǐ)只大型(xíng)公司的(de)股票引领(lǐng)市场走高。他同时(shí)也(yě)补充道，市场(chǎng)行为通常与增长放(fàng)缓的(de)经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后(hòu)期行为，即随着经济增(zēng)长开(kāi)始减速，但并未进入负增(zēng)长区间(jiān)，资(zī)金就会流向更优质的股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美国经济数据开(kāi)始向(xiàng)收(shōu)缩的方(fāng)向恶化，投资(zī)者(zhě)将(jiāng)越来越(yuè)看空(kōng)股市，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增长(zhǎng)数(shù)据开始进一步减速，向负增长方(fāng)向滑去时，你往往会看到对高质量资产的投资(zī)转(zhuǎn)向对(duì)现金(jīn)的投资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股价的(de)稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它(面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别tā)们可能比周(zhōu)面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别期性(xìng)公司(sī)面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型(xíng)科技股一直受(shòu)益于其他行业的抛售，但最终(zhōng)一(yī)旦这种(zhǒng)轮转(zhuǎn)结束(shù)，这些指数将相当脆弱。这种分(fēn)散(sàn)通常发(fā)生在市场反弹(dàn)的后(hòu)期。”

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