分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计(jì)全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一(yī)定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基(jī)金监管暂(zàn)行规(guī)定》（下称(chēng)《暂行(xíng)规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员及系统(tǒng)配置(zhì)、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对重要货币市场基(jī)金的基金管理人提出(chū)了更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理能力(lì)和透明(míng)度(dù)，降低投资风险。但是(shì)，可能(néng)会(huì)对部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一(yī)定影响。此外，预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金(jīn)是(shì)指因基(jī)金资产(chǎn)规模较大或者投资者人数较多、与(yǔ)其他金融(róng)机构或者金(jīn)融产品关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可(kě)能(néng)对(duì)资本市场和(hé)金融体系产生重大不(bù)利影响(xiǎng)的(de)货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定(dìng)》，货币市场基金满足下列任(rèn)一(yī)条(tiáo)件(jiàn)的，基金管理人应(yīng)当在(zài)10个(gè)工作日(rì)内主动向(xiàng)中(zhōng)国证监会(huì)报(bào)告：基金(jīn)资产净值连续20个交(jiāo)易日(rì)超过2000亿元；基金份额(é)持有(yǒu)人数量连续20个交易日(rì)超(chāo)过5000万个；中国证(zhèng)监会(huì)认(rèn)定(dìng)的符合(hé)重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)特征的(de)其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末，市(shì)场(chǎng)上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪(xīn)宝货(huò)币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，《暂行规(guī)定》实施后，对于(yú)规(guī)模(mó)超过2000亿元或者投资(zī)者(zhě)数量大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要(yào)求更加严格，基金管理人需(xū)要增强抗风险能力(lì)，并明确(què)风险防(fáng)控与处(chù)置机制。这将促使基金公司更加注重风险管理和(hé)产(chǎn)品合规性，提(tí)高产品(pǐn)的透明度(dù)和(hé)稳定性(xìng)，从(cóng)而保护投资(zī)者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是(shì)为了(le)提升(shēng)资管机构的风(fēng)险管理能力，实现风(fēng)险分(fēn)散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融安全产生不利(lì)影响。在提升风控水(shuǐ)平的前提下(xià)，引导高(gāo)收益产品打破刚(gāng)兑，高(gāo)安全(quán)产品(pǐn)收益率(lǜ)回落至与其风(fēng)险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水平。随着(zhe)资(zī)管新规的逐步落地，回(huí)归本源(yuán)的主动类(lèi)资管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良机，财富管(guǎn)理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市(shì)场基金的附加监管要求，指出(chū)基(jī)金管理(lǐ)人应(yīng)当遵(zūn)循长期(qī)稳健的经营和投资理(lǐ)念，确保自(zì)身投资研(yán)究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危(wēi)机应对(duì)等方面的(de)能力水平(píng)与重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)管理规模相匹配，不(bù)得(dé)盲目扩张(zhāng)随性是什么意思，女人随性是什么意思基金(jīn)规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的(de)基金经理(lǐ)不(bù)得少于2人。在(zài)薪酬考核(hé)方面，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接与重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金的规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基金的投资(zī)运作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持(chí)有一(yī)家公司发行的证券市(shì)值不(bù)得超过(guò)基金资(zī)产净值(zhí)的5％；投资(zī)于具有基(jī)金托(tuō)管人资(zī)格的同一(yī)商业银行发行的金融工具占(zhàn)基金资(zī)产净值的比例(lì)不(bù)得(dé)超过15％；主动投(tóu)资于(yú)流动性受(shòu)限资产的(de)规模合计不得超过基金(jīn)资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期限(xiàn)不(bù)得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免出现接受单(dān)一投(tóu)资(zī)者申购申请(qǐng)后(hòu)导(dǎo)致(zhì)其(qí)持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在(zài)风险准(zhǔn)备金(jīn)方面(miàn)， 基金(jīn)管理人、基(jī)金托管(guǎn)人每随性是什么意思，女人随性是什么意思(měi)月从重要货币市场基金的(de)管理费、托管(guǎn)费中计提的风(fēng)险准备金(jīn)比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》是(shì)金融防风险(xiǎn)的重要举(jǔ)措。部(bù)分货币市场基(jī)金(jīn)规模(mó)较大、投资者数(shù)量较多，具(jù)有“牵(qiān)一发(fā)而动全身”的重要影响，当出(chū)现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能会对金融市(shì)场的流动性安全产(chǎn)生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是从(cóng)投资比例、久(jiǔ)期、可变现(xiàn)资产(chǎn)的限制，都是为了更高(gāo)流动性考(kǎo)虑，重要货币(bì)市场基金防(fáng)范流(liú)动性风险的能力将进(jìn)一步(bù)提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案

　　在重要货币(bì)市场基金的风(fēng)险防控和监督管(guǎn)理机(jī)制(zhì)方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基金(jīn)管理人应当综合评估重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)各类风(fēng)险(xiǎn)的(de)成因(yīn)、表现及影(yǐng)响，会同相关(guān)市场主(zhǔ)体共同(tóng)制定合理有效的风险应(yīng)对预案。风险应对预案应当报(bào)中(zhōng)国证监会备案(àn)，中国证监会对风险应对预案的有效(xiào)性、合理性、可(kě)行性(xìng)等(děng)进(jìn)行评估。

　　重要(yào)货(huò)币市场基金发生(shēng)重大(dà)风险的，由(yóu)中国证监(jiān)会牵(qiān)头(tóu)相(xiāng)关(guān)部(bù)门成立风险处(chù)置小(xiǎo)组，督促基(jī)金管理人及相关市(shì)场主体依据风险应(yīng)对预案(àn)等对重要(yào)货币市场基金实施(shī)风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施(shī)对于投资(zī)者有什(shén)么(me)影响？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)投资者造成一定影响，例(lì)如(rú)可能(néng)会对(duì)一些追求高收(shōu)益的投(tóu)资者造成(chéng)一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会(huì)导致一(yī)些货币基金规模(mó)较小的产品退出(chū)市场，投资者需要注意选择合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定》有利于保护(hù)低风险偏好的投资者。相对于其他资(zī)管产品，货币市场基(jī)金具(jù)有(yǒu)着投资者数量庞大(dà)，风(fēng)险偏好较(jiào)低(dī)的特点。部分(fēn)规模较大(dà)的货(huò)币(bì)规模基金如出现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重要(yào)货币市场基(jī)金的资产安全要求(qiú)，有利于保护投资者(zhě)利益(yì)。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，货币市(shì)场(chǎng)基金的规范化(huà)、标准化、投资分散(sàn)化、安(ān)全化程(chéng)度将有提(tí)升，未来(lái)是(shì)否在公(gōng)布的重点货(huò)币基(jī)金名(míng)录内，可能(néng)是投资者选择考量的潜在背(bèi)书因素(sù)之(zhī)一。预计全市(sh随性是什么意思，女人随性是什么意思ì)场货(huò)币市场基金数量(liàng)上将有一(yī)定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

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