为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的(de)股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供资(zī)金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即(jí)开始(shǐ)利(lì)用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联(lián)合(hé)其他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百氯化钾相对原子质量是多少，分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持(chí)股优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末(mò)持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào氯化钾相对原子质量是多少，)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还(hái)多次实施(shī)盘中拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的(de)行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而(ér)非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的(de)代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过(guò)二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的(de)账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明(míng)土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法的(de)相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和(hé)兰(lán)某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本(běn)息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控(kòng)制人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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