大型股推动(dòng)了2023年的(de)美股市场(chǎng)的反弹，但这(zhè)种情况(kuàng)可能不会(huì)持续太(tài)久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经(jīng)济衰退(tuì)逼近，这些市场领(lǐng)军(jūn)股现在面临的抛售风险要比(bǐ)其他股票(piào)更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访(fǎng)时表示，“到(dào)目前(qián)为止，股市一(yī)直保持稳(wěn)定，更(gèng)多的是向优质资(zī)产(chǎn)和现金(jīn)转(zhuǎn)移，这种情况比我(wǒ)们(men)想象的(de)要保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢(yào)持续得长一些，但我们仍然认为，最终股价将更全面地(dì)反映经济衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道(dào)，看涨势头(tóu)集中(zhōng)在一(yī)个领(lǐng)域(yù)，因此(cǐ)只有少数(shù)几只大型公司的股票引领市(shì)场走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行(xíng)为(wèi)通常与增(zēng)长(zhǎng)放缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型的(de)周期后期(qī)行为(wèi)，即(jí)随着经(jīng)济(jì)增(zēng)长开始减速，但并(bìng)未进(jìn)入负(fù)增长区间，资金就会流向更(gèng)优质的股票，并且越(保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济(jì)数(shù)据开始向收(shōu)缩的(de)方向恶化，投资(zī)者将越来越看(kàn)空股市，并开(kāi)始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候(hòu)，当(dāng)增(zēng)长数(shù)据开始进(jìn)一步减速，向负增(zēng)长方向滑去(qù)时(shí)，你往往会看到对高质量资产的投资转向对(duì)现(xiàn)金的投资。”

　　这就(jiù)意味(wèi)着(zhe)，这些大型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的(de)风险。”

　　上月(yuè)，美国券(quàn)商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点(diǎn)是，大型科(kē)技股一直受益于(yú)其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结(jié)束，这些指数将相当脆弱。这种分(fēn)散(sàn)通(tōng)常发(fā)生在市场(chǎng)反弹的后(hòu)期。”

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