美国历史上(shàng)首次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美(měi)国财长(zhǎng)耶伦就美国债(zhài)务违约发出警告，如果国会无法解决债务上(shàng)限问题，美国(guó)可能最早在6月1日发(fā)生(shēng)债务(wù)违约。

　　美国(guó)最早将于(yú)6月1日出(chū)现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日(rì)警告(gào)称，如果国会无法解决(jué)债务(wù)上限问题，美国可能最早(zǎo)于6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约，这将是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采取行(xíng)动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定(dìng)借款上(shàng)限问(wèn)题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和(hé)两党的(de)国(guó)会(huì)参众两院(yuàn)领导人，告知联(lián)邦政府(fǔ)举债额度比预期消耗更(gèng)快(kuài)，国会(huì)应尽早采取行动，维护美国“信用”和各方(fāng)对(duì)美(měi)国的(de)“领略的意思信(xìn)心”。

　　她再(zài)次提(tí)醒国(guó)会议(yì)员处(chù)理债务上限(xiàn)的(de)重(zhòng)要(yào)性。“我们从过去的债务上限僵局中了解(jiě)到，等到最(zuì)后一刻才暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限可能会对企业和消费者(zhě)信心(xīn)造成严重(zhòng)损害(hài)，加(jiā)重纳税人的短(duǎn)期借贷成(chéng)本(běn)，并对(duì)美国的信(xìn)用评(píng)级产生负(fù)面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦(lún)在(zài)信领略的意思(xìn)中表示，之(zhī)所以在一个月之后财政部就可能耗尽现金，其中重要的一个原(yuán)因(yīn)是最(zuì)近(jìn)税收收入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂(zàn)停发行州和地方政(zhèng)府系列(liè)证券，以避免突破债务(wù)上限。

　　此前，国(guó)会预算办公(gōng)室预测(cè)，非常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承(chéng)认其(qí)预期存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美(měi)国会(huì)预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗(hào)尽资金的风险较(jiào)之(zhī)前更(gèng)高。该机构主任(rèn)菲利普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月底(dǐ)的税收(shōu)收入低于国会预算(suàn)办(bàn)公室2月份的预期，我们现在(zài)估计，财政部在6月初(chū)用尽资金的(de)风(fēng)险要大(dà)得多(duō)。”

　　报(bào)道称，在(zài)早些时候(hòu)的一份报告中(zhōng)，国会预算办公室预测，非常措施(shī)可能会(huì)在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在不确定(dìng)性。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国总统拜登(dēng)已邀(yāo)请美国国会的四位领导(dǎo)人于5月9日在白(bái)宫就债务上限问题(tí)举行会议，商讨(tǎo)解决(jué)方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道(dào)，美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦日(rì)前曾警告(gào)称(chēng)，如果美国(guó)国会未能提高(gāo)政府的债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产(chǎn)生(shēng)违约，将引(yǐn)发一场“经济(jì)灾难”，并在未来几(jǐ)年推高利率。

　　据报道(dào)，耶(yé)伦在(zài)一(yī)场企业高管活动(dòng)中发(fā)表讲话说，美国债务违(wéi)约将导(dǎo)致失业，同时使(shǐ)得家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将(jiāng)导致(zhì)失业(yè)率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借(jiè)款上限是国会的(de)“基本责任”。她警告说，如(rú)果债务违约将引发一场经(jīng)济(jì)和金融(róng)灾(zāi)难(nán)，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来的投资(zī)成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将面(miàn)临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依(yī)赖社会保障的相关家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议(yì)院共(gòng)和党人和白宫之间围(wéi)绕债务上(shàng)限的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在过去两(liǎng)年(nián)所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债务上限的党争(zhēng)不断加剧，引发(fā)全球对于美债违约可能引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务上限是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的为履(lǚ)行(xíng)已产生的支付义务而举债(zhài)的(de)最高(gāo)额(é)度，触及这条“红线”意味(wèi)着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫(gōng)发布(bù)声明称，美国(guó)总统(tǒng)拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的(de)债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人必(bì)须在没有任(rèn)何(hé)要求和条件的(de)情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国(guó)《国(guó)会山报》报(bào)道，美国参议院多数党领(lǐng)袖舒默驳(bó)斥了共和党的债(zhài)务上限法案(àn)，称其(qí)为“美(měi)国违约(yuē)法案”。白宫(gōng)称(chēng)该法案是(shì)“为获取极(jí)端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案(àn)到达(dá)拜(bài)登的办(bàn)公桌(zhuō)，他将予以否(fǒu)决(jué)。

　　美国(guó)国债违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)逼(bī)近(jìn)

　　由(yóu)于(yú)美国债务上限的法案谈(tán)判陷入僵局，再(zài)次提升市场担忧。美银(yín)的美国利率(lǜ)策略师(shī)认为(wèi)，自上周以来，美国(guó)利率反弹，美债收(shōu)益率(lǜ)曲(qū)线牛(niú)市趋陡，造(zào)成(chéng)这样状(zhuàng)况(kuàng)的催(cuī)化剂是对美(měi)国(guó)银行体系的担忧再度抬头。市场定(dìng)价美联储(chǔ)下周最后一次(cì)加息，这与我行(xíng)的美国经济团队(duì)的(de)预期一致。进一(yī)步加息是有可能(néng)的，但考虑(lǜ)到银行体系的(de)漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务上限问题最早(zǎo)将(jiāng)在下(xià)个月显现出来。该行认为(wèi)，美(měi)国国债出现技术(shù)性违(wéi)约的风险“不小”。摩根大通在报告中表(biǎo)示，预计有关美(měi)国债务上限和联邦拨款法案的(de)辩论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该(gāi)行的美国利(lì)率策略(lüè)团队预(yù)计，美国财政部可能(néng)在(zài)8月中旬之前(qián)耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表(biǎo)示(shì)，短期内提高美国债务上限对未(wèi)来(lái)的僵局没有帮(bāng)助；在(zài)共和党和(hé)民主党领导人提出最(zuì)新财政(zhèng)提案(àn)后，解(jiě)决美国(guó)债(zhài)务上限僵局的方法仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此前高盛也(yě)警告称，美(měi)国触及关(guān)键的债(zhài)务上限最(zuì)后期(qī)限的时间可(kě)能会早于市场(chǎng)普遍预(yù)期。高盛首席经济学家兼全球(qiú)投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示(shì)，虽(suī)然初(chū)步统(tǒng)计数据透露的信息有限，但(dàn)是(shì)4月份迄(qì)今为止的“疲弱”税收表明，在6月(yuè)上半月达(dá)到美国(guó)债务上限的(de)可能(néng)性大幅(fú)增加了。

　　中信证券研究表示(shì)，美(měi)国已在今年1月(yuè)触及(jí)债(zhài)务上(shàng)限，财政部可通过特别(bié)措(cuò)施和TGA余额(é)两大(dà)途径缓解燃眉之急(jí)。近日市场对美国债务(wù)上(shàng)限问题的担忧情绪(xù)再次(cì)升(shēng)温，这主要是由税(shuì)收同比减少与国会两党僵持这(zhè)两个(gè)因素(sù)催化。尽管(guǎn)如此(cǐ)，从(c领略的意思óng)立法流程、党(dǎng)派意向(xiàng)、后(hòu)备方案等三个角度看，我们认为美债在今年(nián)6月违约的风险仍然较(jiào)小。债务上限(xiàn)问题(tí)可能导致货币市场与债(zhài)券市场加(jiā)大波(bō)动，但总体而(ér)言预计其直接影响有限。

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