2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前(qián)青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未(wèi)工作过的失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大(dà)学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就(jiù)业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年(nián)失业(yè)人口来(lái)自何处之前(qián)，需要(yào)研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到(dào)2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等(děng)其他(tā)6个服(fú)务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十(shí)年(nián)青年就(jiù)业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例的(de)增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数(shù)/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行(xíng)业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一(yī)季(jì)度(dù)复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知(zhī)识密集(jí)程度更高的(de)房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前青年(nián)失业(yè)人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的(de)生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚(shàng)未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年(nián)只有(yǒu)650万(wàn)人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但(dàn)可能(néng)仍然较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计(jì)局(jú)披露(lù)的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科(kē)毕(bì)业即进入就(jiù)业(yè)市(shì)场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年(nián)我国(guó)人口(kǒu)已经(jīng)开始(shǐ)负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是(shì)人(rén)口长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调(diào)查(chá)失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济(jì)活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人(rén)员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度(dù)人(rén)口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次(cì)的(de)人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数(shù)据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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