踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差(chà)年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加(jiā)约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了(le)其重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现(xiàn)不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对联营企业(yè)投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达(dá)对(duì)大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾(shí)，短短不到(dào)两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着(zhe)今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财(cái)报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资(zī)子公(gōng)司三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对(duì)外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否(fǒu)进一(yī)步下调不(bù)得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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