全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基(jī)金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货(huò)币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债券市(shì)场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造(zào)成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们(men)对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少发达(dá)经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个(gè)月(海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少yuè)的(de)时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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