财(cái)联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债(zhài)成(chéng)本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司(塑料是不是绝缘体sī)负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存(cún)量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国(guó)富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率(lǜ)跟(gēn)随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本(běn)、低利(lì)润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。塑料是不是绝缘体p>

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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