芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通(tōng)过三因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变(biàn)化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失业(yè)增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业(yè)率则(zé)不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的(de)是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人(rén)数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人(rén)左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的(de)新增(zēng)失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈现出行(xíng)业(yè)聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处(chù)之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入(rù)服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的(de)平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究(jiū)与技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过(guò)去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居(jū)前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受(shòu)教育(yù)年(nián)限(xiàn)基(jī)本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来(lái)看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个(gè)行(xíng)业(yè)一(yī)季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和(hé)商务服(fú)务业(yè)、信息(xī)技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的(de)症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)生(shēng)活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年(nián)失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建(j小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思iàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发(fā)布(bù)会指(zhǐ)出当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致初(chū)次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失(shī)业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业(yè)人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口(kǒu)并未(wèi)包含在(zài)内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参(cān)加或(huò)要求参(cān)加社会(huì)经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不(bù)计入劳动(dòng)力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全(quán)国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次(cì)的(de)人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数(shù)据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业(yè)就业人员(yuán)占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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