当前(qián)，市场(chǎng)投资者正在担忧，眼下美国政府的(de)债务上限僵局(jú)正(zhèng)朝着(zhe)更危险的(de)方(fāng)向升(shēng)级(jí)。

　　当(dāng)地时间5月9日(rì)，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡(xī)在白宫就债务上限问题与总(zǒng)统拜登举行会议后表示，这次会见(jiàn)并(bìng)未就解决债务(wù)上限问题达(dá)成任何有益(yì)意见(jiàn)，自(zì)己和国会(huì)其他几位党团领袖将于12日(rì)再次与总统拜(bài)登会(huì)面。

　　据路(lù)透社消息，当地时间周二，美国总统六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思拜登在白宫与(yǔ)国会众议院议长、共和(hé)党人麦卡(kǎ)锡(xī)进行谈判，试图打破两党围绕美国(guó)31.4万亿(yì)美元债(zhài)务(wù)上限问题(tí)长达三个月(yuè)的僵(jiāng)局(jú)，避(bì六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思)免在5月底(dǐ)之(zhī)前发生严(yán)重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参议院(yuàn)多数党领袖、民主(zhǔ)党人查(chá)克·舒默、参议院共和党领袖米奇(qí)·麦康奈尔(ěr)、众议院民主党领(lǐng)袖哈(hā)基姆杰·弗里斯也(yě)将参加(jiā)此(cǐ)次会谈。

　　之前市(shì)场预期，拜登与麦(mài)卡(kǎ)锡的此次谈判达成协议(yì)的可能性不大，因此(cǐ)，在(zài)谈判前一日，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾难性(xìng)违约迫在眉睫之际，他不会在债(zhài)务上(shàng)限问题上(shàng)打破(pò)党(dǎng)派僵局(jú)，去帮助总统拜(bài)登。这番言论无疑给此次谈(tán)判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超过债(zhài)务上限。美国财(cái)政部(bù)次日启动非(fēi)常(cháng)规举措(cuò)维(wéi)持政(zhèng)府运营，避免(miǎn)出(chū)现(xiàn)债务违约。然而，使用非常规(guī)措施只能(néng)帮助财政(zhèng)部(bù)暂时性(xìng)地继续借款。

　　上周，美国财政部长耶伦在致信国会领袖时发出了债(zhài)务(wù)违约可能期限(xiàn)的(de)警告，称(chēng)财政部(bù)的最佳(jiā)估计是，若国会未(wèi)能提高债务(wù)上限或(huò)暂停上限，到6月初(chū)，财政部(bù)将无法继续履行政府的所有(yǒu)义务(wù)，最(zuì)早可能在(zài)6月1日。

　　上月(yuè)末，共和党的债务上限问题相关议案在众议院以微弱优势得到(dào)通过。议(yì)案(àn)提出，到明(míng)年3月31日前，暂停债(zhài)务上限的限制，若两党能在这一时限之前(qián)同(tóng)意把(bǎ)债务(wù)上限再提高1.5万亿美元，则(zé)暂停时(shí)限作(zuò)废，但提高(gāo)上限(xiàn)需要满足(zú)多种削减开支的条件，共(gòng)和党预计未(wèi)来十(shí)年(nián)内将合(hé)计(jì)削减4.5万亿美元政府开(kāi)支。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这一将削减支(zhī)出(chū)和提高债务上限(xiàn)捆绑的议案没机会(huì)成为立(lì)法。

　　上周(zhōu)日，耶伦再次警(jǐng)告，6月1日政府(fǔ)将耗(hào)尽现金，如国会不提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，可能(néng)爆发一场“宪法危机(jī)”，引发(fā)金融和经济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认错(cuò)”

　　针对美国银行(xíng)业危机，美国监管(guǎn)机(jī)构的第一份“认错(cuò)”报告(gào)披露。

　　当地时间5月(yuè)8日，加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）发(fā)布报告承认，未能在硅(guī)谷银(yín)行倒闭之前向该行领导层施压，要求(qiú)其尽快解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批评称(chēng)，监管反应迟钝，未能及(jí)时排查隐患，没有及时注意到(dào)第一共(gòng)和银行、硅谷银行在疫情期间发展过快，吸收(shōu)了(le)数千亿美(měi)元(yuán)的存款。同(tóng)时，其工作(zuò)人(rén)员也没有意识到银行过快扩(kuò)张所带来的风险。报告表示，银行(xíng)“在纠正监管机(jī)构已(yǐ)发(fā)现的缺陷方(fāng)面(miàn)行动迟(chí)缓，监(jiān)管机构也没有采取足够(gòu)措施去尽快解决问题”。

六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思　　需要指出(chū)的是(shì)，美国(guó)银行业(yè)的这一场危机(jī)风暴中(zhōng)，加州是(shì)名副其实的“震(zhèn)中”。除硅谷银(yín)行以外(wài)，刚刚宣告倒闭(bì)的第一共和银行也位于加州旧金(jīn)山。此外，近期同样(yàng)遭遇严重冲击(jī)、股(gǔ)价暴跌的西(xī)太平洋(yáng)合众银行也位(wèi)于加州洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最新发布(bù)的(de)报告，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发挥着(zhe)辅助作(zuò)用(yòng)，而旧金山联邦储备(bèi)银行承担主要监督责任(rèn)，后者未来可(kě)能会投入(rù)更多(duō)人员进行监(jiān)督(dū)。DFPI在报告中称，加州监(jiān)管机构未(wèi)来将对资产超过500亿(yì)美元、且未纳入保险的存款规(guī)模很高的(de)银(yín)行加强审查(chá)。

　　在硅谷银(yín)行(xíng)破产事件中，未纳入保险的存款规模(mó)较高是(shì)促成(chéng)银(yín)行(xíng)挤(jǐ)兑的(de)关键因素之一(yī)。然(rán)而(ér)，报告指出，在过(guò)去，监管(guǎn)机构并未认(rèn)定大量无保险(xiǎn)存款一定(dìng)意味着风险增(zēng)加，因为(wèi)拥有(yǒu)大量存款的账户往(wǎng)往是由企业客户持(chí)有的，这些(xiē)客户往往(wǎng)很少更换银行。该(gāi)报告还表示(shì)，DFPI计划要求银(yín)行考(kǎo)虑如何管理社交(jiāo)媒体(tǐ)和实时提款(kuǎn)带来的风险，这些风险也可(kě)能加剧和加速银行(xíng)挤兑。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战略石油(yóu)储备回(huí)补计划(huà)

　　5月9日周(zhōu)二，美国(guó)政府再度推迟(chí)美国(guó)战略(lüè)石油储备的回补计(jì)划。

　　美国(guó)能源(yuán)部周(zhōu)二(èr)表示(shì)：美国(guó)战(zhàn)略石油(yóu)储备（SPR）仍然是世界上最(zuì)大的石油储备，能源部仍然(rán)致(zhì)力于以一种为(wèi)美国纳税人带(dài)来最(zuì)大价值并(bìng)保(bǎo)护美国(guó)经济和(hé)安全利益(yì)的方式回补(bǔ)SPR，同时遵守国会的授权(quán)并进行必要(yào)的维(wéi)护——这些也是对该储备进行良好管理的一部(bù)分(fēn)。

　　美(měi)国能源部表示，除(chú)了直接采购外，其(qí)补充SPR的方式(shì)还包括要求一些(xiē)炼油厂退回部分从SPR拿到(dào)的石油，并(bìng)避免“不必要销售”。

　　虽然该部门(mén)去年通过政(zhèng)府拨款法案(àn)取消了(le)国会授权的约1.4亿桶从(cóng)SPR中(zhōng)进行(xíng)的(de)石(shí)油销售，但过去几周，SPR持续消(xiāo)耗150万至200万桶(tǒng)。尽(jǐn)管在3月底和本月初，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾(céng)一度(dù)短(duǎn)暂符合美国(guó)政府制定的在(zài)每桶(tǒng)67—72美元/桶(tǒng)时购入石(shí)油回补SPR的条(tiáo)件(jiàn)，但今(jīn)年以来多数时(shí)候，WTI油价依然高于美国政府设定的(de)条件。

　　油脂(zhī)板块间(jiān)走势分化明显 棕榈(lǘ)油连续多日领涨

　　五一节后(hòu)，油脂(zhī)上演“大(dà)逆转”，在节(jié)后开(kāi)盘一(yī)度(dù)全线跌破前低支撑(chēng)后，国内三大油脂期(qī)货价格随即反转走(zǒu)高，增(zēng)仓(cāng)上行。三个交易日，豆油主力合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅(fú)5％或372个点，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力合约最高(gāo)涨幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主力(lì)合约最高涨幅(fú)7.1％或553个点。昨日，三大(dà)油脂价格集体回落，豆(dòu)油率(lǜ)先回吐(tǔ)涨幅，棕(zōng)榈(lǘ)油抗跌。油脂品种间走势有明显分化，从(cóng)板块内强弱表现(xiàn)上来看，棕(zōng)榈油明(míng)显强于菜油和豆油(yóu)。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记者了解(jiě)到，此(cǐ)轮反转(zhuǎn)过(guò)程(chéng)中(zhōng)，市(shì)场风(fēng)格不断(duàn)变化，领涨(zhǎng)品种(zhǒng)从豆油切换到(dào)棕榈(lǘ)油，领涨月(yuè)份(fèn)从主力转换到(dào)近月，反映了市场交易逻辑改变。

　　据光(guāng)大(dà)期货分析师侯雪玲(líng)介绍，五(wǔ)一(yī)餐饮业火爆(bào)，美团预测五一堂食订(dìng)座率同比2019年增长205％，市(shì)场对(duì)油脂消费预期乐观，确认了油(yóu)脂大(dà)消费基调，且认为节后油脂将(jiāng)迎来补库需(xū)求(qiú)。“因海关(guān)对大(dà)豆检(jiǎn)验要求增加、检验频(pín)度增加，大豆通过慢，供应压力后移(yí)，市场担忧豆油产量(liàng)或不(bù)及预期，豆油累(lèi)库放慢甚至去(qù)库。”侯雪(xuě)玲表示(shì)，但随后咨询机(jī)构数据(jù)显示(shì)大豆(dòu)压榨保(bǎo)持(chí)较高(gāo)水平，豆油库存(cún)加速攀升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需(xū)求表现不佳及后(hòu)期大(dà)豆高到港带来的累(lèi)库趋势压(yā)制，豆油整体一直(zhí)是不(bù)温不(bù)火；菜油整体受到(dào)需求难以消化供给(gěi)的压(yā)制，前期表现弱势但在加拿大题材出现后反弹迅猛。相比之下，棕榈(lǘ)油(yóu)在产(chǎn)地(dì)及国内持续(xù)去库的加(jiā)持下，表(biǎo)现最为(wèi)亮眼(yǎn)，也(yě)是(shì)本轮油脂(zhī)上(shàng)涨的领头羊。”中信建(jiàn)投期货分析(xī)师石丽(lì)红表示，此次油(yóu)脂反弹较为凌(líng)厉，棕(zōng)榈油连续几(jǐ)日出现3％以(yǐ)上的涨幅，一点(diǎn)都不(bù)拖泥带水，一(yī)定程度反应了(le)前期(qī)超跌(diē)后的市场心态(tài)。

　　记(jì)者了解到，本(běn)轮反弹中连棕领涨，主要源于(yú)马(mǎ)棕4月(yuè)供需数(shù)据偏紧的预期。

　　上(shàng)周(zhōu)五主要机(jī)构公布的数据显(xiǎn)示，马棕4月产(chǎn)量不及预(yù)期，马棕4月库存环比可(kě)能大幅下降，进一步支撑了马(mǎ)棕及连棕(zōng)盘面的反弹。

　　据(jù)新湖期(qī)货分(fēn)析(xī)师陈燕杰介绍，4月马(mǎ)棕出口环(huán)比显(xiǎn)著下降(jiàng)19％—20％，主因国际(jì)棕榈油近期的价格优势相比(bǐ)豆油及葵油大幅(fú)缩窄，导致国(guó)际需求减弱。

　　“前几(jǐ)日(rì)彭博、路透预(yù)估4月马(mǎ)棕产(chǎn)量130万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)几乎持平(píng)。出口预估120万吨，环比(bǐ)减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较明显。但上周(zhōu)五到(dào)周(zhōu)一，大华继显(xiǎn)及MPOA给出的4月全月产(chǎn)量环比减(jiǎn)幅(fú)更大(dà)，MPOA预(yù)估环比减8％。”陈燕杰表示，若产(chǎn)量(liàng)预期兑现，4月马(mǎ)棕(zōng)库存或仅140多万吨，已经是历史极低库(kù)存水平，库(kù)存环比(bǐ)减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低(dī)主要在于当月假(jiǎ)期较(jiào)多，工(gōng)作(zuò)日偏(piān)少。因马来种植(zhí)园的印(yìn)尼(ní)工人要返(fǎn)乡庆祝(zhù)开斋节，通(tōng)常(cháng)开斋节当月马棕(zōng)产量环比数据有偏(piān)低倾向(xiàng)。今年(nián)印尼(ní)开斋节假期从4月19—25日，且随(suí)后是(shì)国际劳动节(jié)假期，预计因此印尼工人返乡偏(piān)慢导致(zhì)当月(yuè)产(chǎn)量(liàng)环(huán)比降(jiàng)幅较往年(nián)更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，三(sān)个品(pǐn)种表现(xiàn)强弱(ruò)与各自的国(guó)内外供需、消息面有直接关系(xì)，阶(jiē)段性的宏(hóng)观企稳及情绪修复也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外(wài)围市场(chǎng)尤其是(shì)美国(guó)经济衰退及风险(xiǎn)事件的担忧(yōu)情(qíng)绪缓和，令原油及国(guó)内商品短期偏(piān)强(qiáng)，是(shì)国内油(yóu)脂(zhī)反弹的重要环境(jìng)因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布的美国(guó)非农(nóng)就业等(děng)数据全(quán)面(miàn)超预(yù)期。此外，耶伦也在敦(dūn)促国会(huì)提高联邦债务(wù)上限(xiàn)。这些消(xiāo)息，从边际上缓解(jiě)了因美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机、债务上限到期(qī)、短期较差经济数(shù)据带来的美国经(jīng)济低迷及衰退担忧(yōu)，国际原油随之止跌回(huí)升。

　　陈燕杰认为，综合宏观(guān)环境（欧美经济衰退预期、美国银(yín)行业危机、美国债务上限(xiàn)等），考虑巴西大(dà)豆卖压有所(suǒ)减轻(qīng)但仍(réng)将持续、美豆(dòu)新作目前(qián)播种顺利、棕(zōng)榈油产地处(chù)于季节性(xìng)增产(chǎn)季、欧洲新(xīn)菜籽(zǐ)上(shàng)市等因素，油脂本轮可定义(yì)为反弹(dàn)。

　　上(shàng)涨(zhǎng)根基(jī)不牢 业内人士不看好油脂反弹的持(chí)续性(xìng)

　　值(zhí)得注意的是(shì)，当(dāng)前(qián)，因宏观(guān)和基(jī)本面的压(yā)制依然(rán)存在，受访人士(shì)对(duì)油脂此轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本面来(lái)看，在油脂(zhī)供应改善倾向较强的(de)背景下，我们预期油(yóu)脂很(hěn)难具备持续的(de)上(shàng)行基础，此轮超(chāo)跌反弹或难(nán)持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内油脂需求好于2022年，但不及2021年，且5—6月(yuè)是(shì)消(xiāo)费淡季，市场对于(yú)需求(qiú)不宜过分乐观。而从(cóng)时间节点(diǎn)上来(lái)看，油脂(zhī)整体也将进入(rù)增(zēng)库周(zhōu)期，在业(yè)内人士(shì)看来(lái)，进入增库周期(qī)已是事实(shí)，这也将抑制油脂反弹空(kōng)间(jiān)。

　　对此，陈燕(yàn)杰表示，从国际棕榈油产地看，目前是季(jì)节性(xìng)增产季，中期(qī)产地库(kù)存趋(qū)向回升。但当前马棕库存很(hěn)低，马棕供需转为(wèi)充(chōng)裕预计还需(xū)要几个(gè)月的时间。

　　“产地棕榈油连续几个(gè)月的去库(kù)是建立在1—4月产量偏低的基础(chǔ)上(shàng)，但(dàn)在倒挂的豆(dòu)棕价差及主需求国高库存带来的并不(bù)算好的出口前(qián)景下，后续产地库存(cún)累库倾向较强。”石丽红(hóng)表示。

　　记者了解到(dào)，1—2月为(wèi)棕(zōng)榈油传统低产期(qī)，3月马来西亚(yà)出现洪(hóng)涝，4月下旬(xún)则有开斋节的扰乱，过去几个月(yuè)马(mǎ)棕(zōng)产量表现(xiàn)不佳(jiā)导(dǎo)致了棕(zōng)榈(lǘ)油的连(lián)续去(qù)库。然而，开(kāi)斋节后棕榈(lǘ)油一般(bān)有着超于正(zhèng)常(cháng)季(jì)节性的产量(liàng)表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预计(jì)马棕5月全月(yuè)的产量环比增(zēng)幅可能还会更高(gāo)，这预计(jì)将为马(mǎ)来西亚带来(lái)显(xiǎn)著(zhù)的累库压(yā)力(lì)，不利于产地(dì)报价及棕榈油期价的持(chí)续(xù)上行。”石(shí)丽红(hóng)称(chēng)。

　　同样(yàng)，在侯雪(xuě)玲看来，国内未(wèi)来两(liǎng)个月油(yóu)脂市场累库为主，大(dà)豆检验(yàn)只影响大豆(dòu)供给的节奏但不会消化供应压(yā)力，根(gēn)据船期初步推算，5—6月(yuè)国内大豆月均到港(gǎng)950万吨、油菜(cài)籽月均到港50多万吨、油(yóu)脂直(zhí)接进口月均30多万(wàn)吨，那么油(yóu)脂单(dān)月供应在230万吨以(yǐ)上，超过了2021年5—6月(yuè)220万吨平均消费量。

　　“从国(guó)内油脂(zhī)库(kù)存(cún)走(zǒu)势(shì)来看，国内菜油库存从年(nián)初以来(lái)早就已经进入(rù)累库状(zhuàng)态。截至5月5日，华(huá)东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港(gǎng)带来压(yā)榨整体回升，豆(dòu)油的累库趋势(shì)也已(yǐ)经(jīng)比较明(míng)显，截至(zhì)5月5日，国(guó)内豆油商业库存78.99万吨，虽同比下滑(huá)，但周比增近(jìn)10％，已连续三(sān)周累库。后期从库存季节性角度来(lái)看，整(zhěng)体累(lèi)库倾向也较为明(míng)显(xiǎn)。”石(shí)丽红表示(shì)，目前唯一呈(chéng)现库存(cún)下滑的油脂是(shì)近月进口(kǒu)不太足的棕榈油，但产地棕榈油有(yǒu)望在开(kāi)斋节后开(kāi)启累库，带来远月棕榈(lǘ)油进口利润改善及新(xīn)增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实(shí)会(huì)限制(zhì)油(yóu)脂反(fǎn)弹空间，但国内油脂油料多(duō)数(shù)进(jìn)口(kǒu)为主，成本端原料的供需及(jí)价格(gé)的(de)变化(huà)对(duì)油(yóu)脂(zhī)行情的影响要更大一些。后期(qī)，市场(chǎng)需(xū)关注巴(bā)西大豆贴水是否进一步反弹，美豆新作面积预期(qī)，国际(jì)棕榈油产地(dì)累库(kù)情况及国际(jì)菜油葵(kuí)油价格变化。

　　此外，值得关注(zhù)的是(shì)，宏观(guān)风险并没有完全(quán)消散，全球经济预(yù)期、美高利息对(duì)大(dà)宗商品需求传导等(děng)影响或(huò)更大。

　　“在(zài)宏观风险(xiǎn)尚(shàng)未释放完全，市(shì)场随时可能重新聚焦宏观风险，且(qiě)油脂整(zhěng)体供应改(gǎi)善的背景下，油脂(zhī)并不具(jù)备(bèi)持(chí)续性反弹的基(jī)础，后期(qī)涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判(pàn)断，业(yè)内人士不(bù)看好(hǎo)油脂反弹的持续性和(hé)高度。在侯雪(xuě)玲看来(lái)，每(měi)次反弹乏(fá)力都是(shì)空(kōng)单入场机会，合约上建议(yì)选(xuǎn)择远月合(hé)约(yuē)，品种(zhǒng)中首选(xuǎn)豆油。待供需报(bào)告发布后可择机考虑(lǜ)棕(zōng)榈油空单及菜棕价差做扩(kuò)。

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