把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁-绿茶通用站群

把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值、高分红，是(shì)包(bāo)括能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营(yíng)商(shāng)在内(nèi)的“中特估(gū)”方向最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带(dài)一路(lù)”和运营(yíng)商(shāng)PB估值分别处于2016年(nián)以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即(jí)便(biàn)经历年初以来的(de)大幅上涨后，当前这些板块估值仍处于历史平均(jūn)水平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著高于市场整体，较高的分(fēn)红也(yě)把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁成为其进可(kě)攻(gōng)、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二：政策的持续(xù)支撑和(hé)催化

　　政(zhèng)策持续(xù)支撑和催化，成(chéng)为“中特估(gū)”中“一带一路”和运(yùn)营商板块修复的重要(yào)驱(qū)动。

　　1）“一带(dài)一路(lù)”：在“一带(dài)一路(lù)”十周年之际，从(cóng)沙伊和解、中(zhōng)俄深化(huà)合作(zuò)联合(hé)声明(míng)、中(zhōng)巴联合声明(míng)等，以(yǐ)及后续(xù)5月召开(kāi)在即的第三(sān)届“一(yī)带(dài)一路”国(guó)际合作高(gāo)峰论(lùn)坛，“一(yī)带一路(lù)”相关利好不(bù)断，板块行(xíng)情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家战(zhàn)略，相关政策密集(jí)出台。今年(nián)国务院改组又新设国家数据局。运营商作为(wèi)“数字经济”的基础设施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式(shì)之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升(shēng)值的全年宏观(guān)主线驱动盈利能力修(xiū)复，带动能源链(liàn)整体性上(shàng)涨。1）能源产业链作为原(yuán)材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下游(yóu)需求基本集中在国内市场的方向之一，将充分受益于人民(mín)币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济(jì)复苏，下(xià)游(yóu)领域需求预期回暖，能源产业链尤(yóu)其是(shì)行业龙头盈利(l把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁ì)已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注(zhù)哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带(dài)一(yī)路”和(hé)运营(yíng)商等(děng)之(zhī)外，当前我们建议关注(zhù)机械（造(zào)船）、交(jiāo)运（公(gōng)路、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大(dà)型银行等(děng)细(xì)分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船(chuán)舶(bó)制造业(yè)作为国家(jiā)重(zhòng)点支持的战略性产业之(zhī)一(yī)，近(jìn)年(nián)来(lái)经(jīng)历了行业调整和(hé)产(chǎn)能过(guò)剩的(de)困境，但近期板块(kuài)景气已(yǐ)在改善：一方面，随着全球航运市(shì)场需求正(zhèng)在(zài)增长，带来(lái)包括(kuò)化学品船与成(chéng)品油轮船的订单(dān)大(dà)幅提升。另一方面，国(guó)企改革推动造船(chuán)企业重组整合和产(chǎn)能优化之下，国(guó)内船舶制造业已在(zài)逐步(bù)实现结(jié)构调(diào)整和产能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口）：五一期(qī)间(jiān)各项数(shù)据恢复(fù)良好。业绩确定性强，承(chéng)诺高分红，类债属性突出。经济增速下行(xíng)，高速公路(lù)、铁(tiě)路、港口资产稳(wěn)健性凸(tū)显，业(yè)绩成长及确(què)定性(xìng)较高(gāo)。同(tóng)时近几年，高速公路及铁路板块上市公(gōng)司更加注重投资(zī)人回(huí)报，多家公司(sī)发布股东回报计划，大幅(fú)提高分红比例以及承诺未来(lái)几年高分红水平，给投资人带来(lái)确定性的高股息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下(xià)融(róng)资需求回暖，基本面有支撑(chēng)，板(bǎn)块估值也具备修(xiū)复空(kōng)间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投资(zī)的(de)政策基调(diào)下，后续信贷、社融(róng)仍有望平稳增长。此外(wài)，作为(wèi)业(yè)绩稳定且(qiě)高分红的板块，当前(qián)银(yín)行PB估(gū)值处于2016年以来(lái)11.6％的较(jiào)低位置，修复空(kōng)间较大。