自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场(chǎng)闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价(jià)比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持(chí)续获得(dé)资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年(nián)估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案(àn闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短)在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块(kuài)回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)相较于其(qí)他半导体产业(yè)链环节，具备较(ji闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短ào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代(dài)表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正的(de)业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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