自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入(rù)预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数(shù)仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大202250指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司(sī)的长1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴(xīng)需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性(xìng)需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度量价(jià)持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际(jì)局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真(zhēn)正(zhèng)的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供(gōng)给侧(cè)收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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