投资者除了关注AI产业景气、资金情secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续(xù)上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变全球大(dà)型(xíng)行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金(jīn)主要(yào)集(jí)中在能(néng)投资海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规模secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片最高的是广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了(le)投(tóu)资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技(jì)股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的(de)突破口(kǒu)。能(néng)够(gòu)率先(xiān)建(jiàn)立起良好商(shāng)业模(mó)式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这(zhè)些(xiē)特(tè)质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度(dù)整体营(yíng)收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价(jià)表现以及背后的(de)产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的(de)一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利(lì)好因(yīn)素支撑(chēng)下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必死(sǐ)、均值回归的(de)规(guī)律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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