海通策(cè)略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下(xià)滑，利润向下(xià)游转移；中游制(zhì)造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机(jī)和传媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下游(yóu)消(xiāo)费(fèi)盈(yíng)利改善幅度(dù)放缓，券(quàn)商和保险盈利(lì)大增。 数字经济归母净利(lì)单季(jì)同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益(yì)于国产替(tì)代的半(bàn)导体(tǐ)材(cái)料和(hé)半导(dǎo)体设备(bèi)维(wéi初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程)持(chí)较高增速(sù)，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经济(jì)景气度高位(wèi)回落，新型电网盈利增速持续提升(shēng)，主(zhǔ)要受益于储能(néng)的快(kuài)速(sù)发展。

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