5月以来(lái)，港股市场仍在持续下跌，最(zuì)近一个交易(yì)日即5月25日(rì)主要指数更是创出年内(nèi)收市新低。不过(guò)，虽然多只投资港股的ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益(yì)告负，但资(zī)金(jīn)越跌越买，多只港股ETF产品年内份额(é)增幅明显，纷纷创下历史新高(gāo)。如(rú)广发基金(jīn)两只港股(gǔ)ETF年内份(fèn)额(é)分别激(jī)增1宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思6倍、13倍，华(huá)夏恒生互(hù)联网ETF份额也持(chí)续增长，最新份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位业内(nèi)人(rén)士对此表示，港股作为离岸市场，基本(běn)面主要跟随国(guó)内市场，而流动性与海外流动性相关度(dù)较高，在基本(běn)面及流动性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱(ruò)。不过，当(dāng)前港股(gǔ)市场(chǎng)估值水平已处于历史偏(piān)低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，看好人工(gōng)智能、互(hù)联网科技(jì)、创新(xīn)药等细分领域(yù)的投资机会。

　　最高激增(zēng)16倍(bèi)！

　　多只份(fèn)额再创(chuàng)新(xīn)高

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月26日(rì)，港股ETF产品年内份额合计达(dá)2284.37亿份，相较于年初增幅超(chāo)37％，年(nián)内资金合计(jì)净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具(jù)体来看，有多只(zhǐ)ETF产(chǎn)品份额增幅(fú)明显，且再(zài)创历史新(xīn)高(gāo)。其(qí)中，广发恒(héng)生科技ETF、广(guǎng)发港股(gǔ)创新药ETF年内(nèi)份额增幅(fú)分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额(é)增幅(fú)不仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦在(zài)跨境ETF产品中(zhōng)位列前二。而(ér)易方达、富国基金等(děng)旗下(xià)5只港股(gǔ)ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续增(zēng)长，年内份额(é)增幅(fú)超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高(gāo)，并(bìng)继续蝉联(lián)市场规(guī)模最大(dà)的港股ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业绩来看，截至(zhì)5月26日，仍(réng)有超(chāo)九成港股ETF产品年内收益为负，产(chǎn)品平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以(yǐ)来港股市场持续(xù)震荡下跌，3月下旬(xún)虽有(yǒu)小幅回调，但4月下旬之后(hòu)又(yòu)转跌(diē)，5月25日(rì)，港股(gǔ)再度缩量下(xià)跌，恒生指(zhǐ)数、恒生科技指(zhǐ)数在同(tóng)日创(chuàng)下(xià)年内(nèi)收市新低；而(ér)整体看，5月港股(gǔ)市场(chǎng)跌(diē)多涨(zhǎng)少(shǎo)，波动中枢朝下移动。

　　对于(yú)近期港股市(shì)场波动下跌，广发(fā)恒生科技(jì)ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘杰分析(xī)系受多个(gè)因(yīn)素影响。一(yī)方面，国内(nèi)经济复苏斜率放缓，市(shì)场(chǎng)处于(yú)弱预期和弱复(fù)苏(sū)叠加的(de)阶段；另一方(fāng)面，海外核心通(tōng)胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限到期带来的债务(wù)违约风险(xiǎn)也对市场风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)形成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联(lián)网以(yǐ)及新经(jīng)济领域(yù)上(shàng)市(shì)公司，5月份日本(běn)正式出台(tái)了制(zhì)造设备管(guǎn)制措施(shī)，加(jiā)大了市场对于国(guó)内科技领域的担忧，同期(qī)A股(gǔ)市场情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份港股市场的(de)表现。

　　诺德基金基金经理张昳(dié)泓认为，港(gǎng)股(gǔ)近期波动较大主要有基(jī)本面(miàn)以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基(jī)本(běn)面(miàn)角度来看，去(qù)年防疫政策转向后市场对(duì)于国内(nèi)疫(yì)后复(fù)苏(sū)有较高(gāo)的(de)预期，“从春(chūn)节前后的复苏情(qíng)况(kuàng)，我(wǒ)们确实看到由(yóu)于线下场景的(de)修(xiū)复(fù)，消费需(xū)求出现(xiàn)了比较好的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内经济整体相较一季度(dù)环比(bǐ)有所(suǒ)减(jiǎn)弱，这也使(shǐ)得(dé)市场对于国内(nèi)经济复苏预期开始修(xiū)正，整体(tǐ)盈利端(duān)预(yù)期有所下(xià)修。”

　　其次，从资(zī)金流动性的角度来看(kàn)，张昳泓(hóng)表示，海(hǎi)外对于暂停加息(xī)的(de)节奏出现反(fǎn)复(fù)，人民币汇率也(yě)在(zài)持续走弱(ruò)，近期跌破(pò)7的关(guān)口。港(gǎng)股(gǔ)作为(wèi)离岸(àn)市场，基本面(miàn)主要跟(gēn)随国内市场，而流动性(xìng)与海外流动性相(xiāng)关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压(yā)力下，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中融(róng)基金直(zhí)言，港(gǎng)股从Beta的角度(dù)是中美经济相对强弱关系的直接反馈，“放开国(guó)门之后我们预期中(zhōng)国经济(jì)向上，美国经(jīng)济进入衰(shuāi)退，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但实(shí)际结果中美两边的(de)状态变化还是需(xū)要(yào)更(gèng)长时间(jiān)，但(dàn)大概率还是(shì)会发生的，在(zài)这个过程(chéng)中(zhōng)的波折(zhé)就对(duì)应着(zhe)人民币汇率(lǜ)和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领(lǐng)域投资机会

　　尽管年内持续(xù)下跌(diē)，但多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，当(dāng)前港股市场估值水平已(yǐ)处于历史偏(piān)低水平，具备一定(dìng)的投资性价比，并看好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细分领域(yù)的投(tóu)资机会。

　　广发基金刘杰表示，受(shòu)欧美银(yín)行(xíng)业危(wēi)机影(yǐng)响(xiǎng)和主要经济体(tǐ)政策变化扰动，今年以来港(gǎng)股持续回调，整体表现不如A股。但随(suí)着国内(nèi)外流动性压力持(chí)续(xù)缓(huǎn)解，未来港(gǎng)股资金面或有(yǒu)机会得到(dào)改善，结合当前的低估值水平，港股吸引力或(huò)许逐步凸显。“某(mǒu)些(xiē)波(bō)动较大且回调较(jiào)多的(de)细分板块或许(xǔ)是值(zhí)得关注的方向，例如恒生(shēng)科技以(yǐ)及港股(gǔ)创(chuàng)新药等，若(ruò)未来市场进一步(bù)回暖，科技领域、港股创新药以及消费(fèi)复苏或者更能调动市场的关注度(dù)。”

　　投资(zī)建议上，广发(fā)基(jī)金刘杰(jié)认为港股波动(dòng)性较大，建议投(tóu)资者通过定投分散参与，较(jiào)好平衡风险(xiǎn)和机会。同(tóng)时，选择更(gèng)有价值(zhí)的细分赛道，或许更符(fú)合未来市场的(de)表现。

　　具体(tǐ)来看，首(shǒu)先(xiān)，人工(gōng)智能有望成为全(quán)球投资的主线，推动了中美股市的表现，未来人(rén)工智能应用或利好科(kē)技相(xiāng)关细分领域(yù)。其(qí)次，港股创新(xīn)药(yào)是国内医药领域长期具备相对(duì)优势的细分赛道，对比美国创新药(yào)占比医药市场80％的占比(bǐ)，国内占比(bǐ)仅(jǐn)为10％左右，未来(lái)肿瘤等方向(xiàng)需要(yào)更多更先进的(de)疗(liáo)法和创新(xīn)药，长期投资价(jià)值值得关(guān)注。此外，港股(gǔ)消费(fèi)行(xíng)业也有望上行(xíng)。因为(wèi)目(mù)前我国经济总量(liàng)数(shù)据回(huí)暖，国(guó)内经济长(zhǎng)远发展(zhǎn)的确定(dìng)性增强，居民可(kě)支配收入(rù)增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市场是以机(jī)构和外资为(wèi)主导的市(shì)场，因(yīn)此(cǐ)海外经济数(shù)据对港(gǎng)股资金面会产生较(jiào)大影(yǐng)响。在当前流动性持(chí)续承压和较(jiào)弱的国际宏观环境(jìng)背景(jǐng)下，短(duǎn)期港股或是震荡行情，投资(zī)者可以关注高稳定(dìng)性且具备估值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国(guó)经济(jì)恢复比预期(qī)更强或者美国经济(jì)下滑比预期更快这二者(zhě)中(zhōng)任一情(qíng)景发(fā)生甚(shèn)至(zhì)同(tóng)时发生时，我们可能就会(huì)看到人民(mín)币(bì)汇(huì)率的(de)走强，同时港股整(zhěng)体表现也会走(zǒu)强。”中(zhōng)融基金进一步指出，可以(yǐ)先重点(diǎn)关注运营(yíng)商(shāng)等高股息资(zī)产，而随着市场预期更进一步强化，可(kě)以更多(duō)关(guān)注互(hù)联网、创(chuàng)宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思新药等(děng)高弹(dàn)性板(bǎn)块。因为消费品的业绩差(chà)异(yì)很大，建议更多关注个股(gǔ)的性价比与成长的确(què)定性(xìng)。

　　诺德基金(jīn)张(zhāng)昳(dié)泓直言，从长期维度(dù)来看(kàn)，当(dāng)下港股市场(chǎng)具备(bèi)一定的投资性价比，当前(qián)估值水平仍然位(wèi)于历史偏低水平。从基本(běn)面(miàn)角度来(lái)说(shuō)，他们认为国内经济的(de)复苏节奏可能大概率是(shì)一(yī)波三折趋(qū)势向(xiàng)上的弱复苏(sū)态势，当下港股市场已经price in经济复苏较(jiào)弱的相(xiāng)对悲观的(de)预期(qī)，往后看随着经济(jì)的缓慢复苏(sū)，预(yù)计盈利预期也会逐步(bù)上修。而从流动性角度(dù)来看，美联储暂(zàn)停加息虽在节奏(zòu)上较难(nán)判断，但(dàn)往未来看是大概率(lǜ)事件(jiàn)，预(yù)计(jì)人民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我(wǒ)们认为顺周期受(shòu)益于国内经济复苏(sū)的消(xiāo)费、互联网、医药等板块仍然值得重(zhòng)点关注。”张昳泓表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股市场由于其离岸市场特性，海外投资人占比较高(gāo)，受国内及海外多(duō)重因素影响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建议(yì)投资人可以逢(féng)低布局，更多可以采取基金(jīn)定投的方(fāng)式(shì)投资于港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思