5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较(jiào)大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家券商发布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，机械(xiè)设(shè)备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的(de)板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化(huà)，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各(gè)家(jiā)券商(shāng)推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登20mm等于多少厘米 20mm是多大顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金(jīn)股策略(lüè)盈利(lì)，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(20mm等于多少厘米 20mm是多大xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对(duì)五月(yuè)份的(de)投资方向做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医(yī)药(yào)、军(jūn)工(gōng)，对(duì)地产股的走势(shì)机构(gòu)有分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在(zài)投(tóu)资(zī)缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩(suō)压(yā)力(lì)，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落(luò)是衰退性的(de)，不(bù)意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市(shì)场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立(lì)，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺(cì)激(jī)下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域带来的(de)经济下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本面预期很有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌(diē)格局。

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