投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算(suàn)力(lì)的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突(tū)破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概(gài)念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的(de)合(hé)作(zuò)。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基(jī)金主要集中在能投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研(yán)人(rén)员郑昕(xīn)昊(hào)告诉(sù)《国际金融(róng)报(bào)》记(jì)者，国内(nèi)AI投资(zī)的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的(de)一(yī)笔投(tóu)资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良(liáng)好商业(yè)模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)阿富汗是哪一年灭亡的用(yòng)核心竞(jìng)争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注，行业成(chéng)交热(rè)度(dù)上(shàng)升，从3月(yuè)中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业(yè)已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间(jiān阿富汗是哪一年灭亡的)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归(guī)的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业(yè)发展之间存在(zài)着较(jiào)大差异(yì)。在操作(zuò)中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资(zī)标的，确保产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要(yào)将资金全押一个(gè)赛道。

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