芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力对应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主(zhǔ)要(yào)是(shì)三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三(sān)个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分母基(jī)本(běn)不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解读时，披(pī)露了(le)当前(qián)青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去(qù)年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势(shì)要(yào)好于(yú)去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复(fù)也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也(yě)大致类(lèi)似，青年(nián)人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看，青年(nián)失(shī)业人(rén)口的(de)行业分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的(de)行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自(zì)何(hé)处之前，需(xū)要研(yán)究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等(děng)其(qí)他(tā)6个服(fú)务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年(nián)青(qīng)年就业(yè)流入的主要(yào)行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失(shī)业(yè)总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现(xiàn)在图(tú)11中(zhōng)，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)业、信息宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期技术服(fú)务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结(jié)在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的(de)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将步(bù)入长期下降通道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者(zhě)正(zhèng)好(hǎo)是建国(guó)以来(lái)的(de)一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一(yī)是低(dī)于(yú)其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时(shí)，青年(nián)劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入就业市(shì)场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未(wèi)包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告(gào)如无特(tè)别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参(cān)加(jiā)或(huò)要求(qiú)参(cān)加社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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