今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何要人为地(dì)给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了(le)解美国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年(nián)来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上(shàng)限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但(dàn)从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才(cái)能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上(shàng)也(yě)相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国(guó)党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会(huì)领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临类似(shì)严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思)主党在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之(zhī)后(hòu)数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减意(yì)味(wèi)着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的(de)经济(jì)中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的(de)时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于(yú)类似(shì)的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演(yǎn)2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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