公募(mù)基金一(yī)季报募集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报(bào)进入密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的(de)基金管理规(guī)模超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所(suǒ)持基(jī)金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等(děng)行业(yè)的配(pèi)置(zhì)，降低了(le)金(jīn)融等行业(yè)的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大(dà)的基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金份额(é)净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾(téng)讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观(guān)察公司(sī)的(de)发展，等到(dào)它们用事实(shí)证明自己的成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基本(běn)面价值投资的(de)优势之一在于可(kě)积(jī)累性(xìng)。如果只是针(zhēn)对某(mǒu)一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能(néng)并(bìng)不显著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长期复合(hé)回报作为(wèi)终级目标，可积累性就(jiù)是这(zhè)一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可积(jī)累的(de)“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内所管(guǎn)基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长是刘(liú)彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大(dà)集(jí)团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报(bào)中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今(jīn)年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需(xū)要一(yī)个过程，特(tè)别是居民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复资(zī)产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居(jū)民消费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降是必然事(shì)件(jiàn)，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就近期公(gōng)布的(d5公里是多少米 5公里是多少步e)社融和地产数据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的(de)路上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在(zài)微(wēi)观企业(yè)层面。可以(yǐ)看到很多(duō)公司在过(guò)去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的(de)事，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变(biàn)得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关(guān)注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金(jīn)管5公里是多少米 5公里是多少步理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓5公里是多少米 5公里是多少步(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科技、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大(dà)持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股(gǔ)票(piào)进入前十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济(jì)逐步回(huí)到复苏(sū)轨道。随着(zhe)中国的稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策落(luò)实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告(gào)期内(nèi)对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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