北京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地(dì)的投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨德龙(lóng)如此(cǐ)分享自己在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中国经济(jì)，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成繁(fán)荣(róng)发展的前景。中国(guó)将会成为更好的(de)国家，美国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕(rào)中(zhōng)国公司进行(xíng)过投资部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中(zhōng)国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表示，“投(tóu)资人去(qù)投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的(de)价格买到(dào)一些更(gèng)好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加(jiā)上(shàng)其投(tóu)资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进行(xíng)了(le)梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合(hé)整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚巴菲特(tè)投资逻(luó)辑(jí)的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色(sè)；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财(cái)经首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)指标，且出(chū)于对公司的价值(zhí)判断而不是价格(gé)判断，选择的(de)是加权平均（年化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考了上市(shì)公司最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属行业算(suàn)术平均值进行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天味业等(děng)这类之前(qián)商品信(xìn)誉受过不良影响(xiǎng)的公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲(fēi)特标(biāo)准的公司(sī)。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企(qǐ)，整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚上述三家企(qǐ)业的5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行(xíng)业市(shì)盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是(shì)专(zhuān)攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍(réng)是(shì)酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑(jí)的(de)22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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