券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年(nián)较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体一(yī)季报悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至(zhì)数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证(zhèng)券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛(shèng)金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润(rùn)同比增速为负(fù)值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司一季(jì)报显示(shì)，报告期内公司(sī)实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商(shāng)的(de)增(zēng)速不(bù)如中(zhōng)小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部(bù)券商的(de)业绩表现同(tóng)样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商(shāng)包(bāo)括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定(dìng)成绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实(shí)现盈利，一(yī)定(dìng)程度(dù)上拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收(shōu)增一倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收规模增速(sù)方面，51家(jiā)券商中44家同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去(qù)年同期(qī)营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年(nián)一季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券(quàn)商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华(huá)安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑(huá)的券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十券商分(fēn)别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信(xìn)建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增(zēng)幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期(qī)末(mò)金融资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利(lì)息支出有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能(néng)力，看好公司在(zài)政策放松(sōng)预期(qī)下实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思(jì)核(hé)心因素，一(yī)季度(dù)自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资(zī)后，公司金融(róng)投资规模稳(wěn)步(bù)提(tí)升(shēng)420亿(yì)元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是(shì)券商业绩(jì)大幅(fú)修复的(de)一年，尤其是受到自(zì)营业务(wù)冲击大的公(gōng)司预(yù)期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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