今年A股市场最(zuì)为火热(rè)的“中(zhōng)特估”板块又将迎来重(zhòng)磅级指数(shù)ETF产品！

　　中国基金报记(jì)者获悉，4月末刚刚获批的(de)3只中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF，发行日期已经正式(shì)定(dìng)档。

　　5月9日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网(wǎng)下(xià)股票认购期为5月15日(rì)至(zhì)19日，网上现金认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)17日19日，产品(pǐn)的首发募(mù)集上限均为20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行预期(qī)，多位业内人士用“乐观、理性”来形容。在他们看来，首先，中证国新(xīn)央企股东回报ETF契合(hé)目前(qián)资本市场(chǎng)的行情主线，预计发(fā)行情况较(jiào)为理(lǐ)想；其次，上述(shù)ETF设置了发行上(shàng)限，加上(shàng)部(bù)分券商近(jìn)期对(duì)于基金的发行导(dǎo)向转(zhuǎn)为保(bǎo)有(yǒu)量考核(hé)，也(yě)不会(huì)过份冲刺(cì)首(shǒu)发规模。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中证国(guó)新央企(qǐ)主题系(xì)列指数有助于资本市场从(cóng)科技领域、能源产(chǎn)业等多维度服(fú)务央企，强化股东回报，帮助投资(zī)者(zhě)走进(jìn)央企(qǐ)、认识央企，支持央企利用(yòng)资本(běn)市场做强做优做大，提升市场影响力、号召力，切实(shí)促进央(yāng)企上(shàng)市公(gōng)司实现高质(zhì)量(liàng)发展。

　　3只(zhǐ)央(yāng)企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚(gāng)获批的3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时对(duì)外发布基(jī)金(jīn)发售公告。

　　公告显示(shì)，3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式(shì)发售，其中，网下(xià)现金、网(wǎng)下(xià)股票认购期为(wèi)5月(yuè)15日(rì)至19日，网上(shàng)现金(jīn)认购期为5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模上看，3只基金均(jūn)设置(zhì)20亿元的(de)首发募(mù)集上(shàng)限。3只基(jī)金费(fèi)率也稍(shāo)有差异(yì)，招商及汇添(tiān)富旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计(jì)0.6％，广发中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF管理费+托管费合计为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万份(fèn)的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在50万份至100万份之间的，广(guǎng)发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF的认购(gòu)费(fèi)为(wèi)0.4％，招(zhāo)商(shāng)及汇(huì)添富旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是(shì)认购份额大于100万份(fèn)的，认(rèn)购(gòu)费用统一(yī)为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方面，广(guǎng)发中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添富中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF由(yóu)建设银行(xíng)托管，招商中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的托(tuō)管方(fāng)则是(shì)中信建(jiàn)投(tóu)证券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据基(jī)金君了解(jiě)，上交所拟定于(yú)5月11日(rì)举办“发现(xiàn)央企(qǐ)投资(zī)价值(zhí)促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF宣介会。会议主旨(zhǐ)为进一步探索(suǒ)建立中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系，引导央企投资价值发现(xiàn)，推动央企估值回(huí)归合理水平(píng)。上交所、中国国新、指数公(gōng)司、券商(shāng)、基金公司等相(xiāng)关领导将出(chū)席会议(yì)。

　　在(zài)多(duō)位(wèi)业内人(rén)士看来，3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF未来都将在上(shàng)交(jiāo)所上市，上交所此次(cì)会议或为产品发行预热。

　　不少(shǎo)行业人士也看好央企股东回报ETF的发行(xíng)情况。“‘中特估’是(shì)近期资本(běn)市(shì)场的行情主线，包(bāo)括交(jiāo)易所、券商(shāng)、基金工商各方对此(cǐ)也比较重视，基金公(gōng)司肯定会(huì)重点发行，但(dàn)目(mù)前市场上(shàng)也存在不少(shǎo)央企主题基(jī)金(jīn)，因此预(yù)计此次(cì)央(yāng)企股东回报ETF发(fā)行也(yě)会相对理性。”一位基金公司人士表现(xiàn)。

　　一位(wèi)券商人士(shì)也表示，所在券商(shāng)会参与其中一只央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的发(fā)行工作(zuò)，但并不会过度冲刺首发规(guī)模(mó)。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目(mù)前资(zī)本市场的行情主(zhǔ)线，产品本身就(jiù)比较好卖(mài)；其次，我们近(jìn)期已将考核侧重(zhòng)点放在(zài)产(chǎn)品保(bǎo)有(yǒu)量上，同时降低基金(jīn)首(shǒu)发的考核权(quán)重。”上述券(quàn)商人士称。

　　一位基金公司(sī)人士也预(yù)计(jì)，类(lèi)似去年(niny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗án)中证1000ETF的发行大战不(bù)会在此次央企股东(dōng)回(huí)报ETF上上演(yǎn)。“近期多家基金公司上(shàng)报的中证(zhèng)国新央企(qǐ)ETF已经分(fēn)为三(sān)批(pī)陆续推向市场，而不(bù)是九只同时获批发售，就是为(wèi)了避免发行大战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售机(jī)构不会过(guò)度拼基(jī)金首发，不(bù)过(guò)，目(mù)前市场上非常关注‘中特估’板块，预(yù)计发行(xíng)情况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金积(jī)极布局央企主题产(chǎn)品

　　为投(tóu)资者(zhě)带来分享改革红利工具(jù)

　　“中(zhōng)特估(gū)”成为今年以来资本市场的热门(mén)，基金公司也积极布局(jú)相关产品(pǐn)。

　　中国(guó)基金报从Wind数据发现，今(jīn)年(nián)以来全市场已(yǐ)有(yǒu)18家基金公司陆续(xù)申报了21只(zhǐ)央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募(mù)巨头都有参与(yǔ)，其中(zhōng)嘉实、华安、银(yín)华基(jī)金等多家机(jī)构，还各申(shēn)报了主、被动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了(le)中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF之(zhī)外，此(cǐ)前，易方(fāng)达、南方、银华(huá)还同时上报了跟踪“中(zhōng)证国新央企科技引领指数(shù)”的(de)ETF，工(gōng)银瑞信、博时、嘉实(shí)则上报(bào)了(le)中证国(guó)新央企现代能(néng)源ETF，据了解，上述(shù)中证国新央企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随(suí)着这(zhè)些主题产品的发行，意味着，个人和机构投资者拥有配置央企(qǐ)特色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据(jù)业内人(rén)士表示(shì)，早在去年11月，证监会(huì)主席易会满(mǎn)提出“探(tàn)索建立具有中国特色的估(gū)值体系，促进市场(chǎng)资源(yuán)配(pèi)置功能(néng)更好发挥”。这一讲话为A股市场未(wèi)来发(fā)展和改(gǎi)革指明了(le)方向，成熟(shú)完善的估值体系(xì)对于(yú)资本(běn)市场的价值发现以及资源(yuán)配置功能(néng)的发(fā)挥有重要作用，也是资(zī)本市场支持实体(tǐ)经济发展的(de)重要基(jī)础(chǔ)。因此，看准(zhǔn)“中国特色估值体系”背景(jǐng)之(zhī)下，央国企估值重塑的机(jī)遇，行业对这一领域的(de)产品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储备(bèi)了不少央国企主题基金，就是看准这(zhè)类企业的投(tóu)资价值。”据一位基金公司人士表(biǎo)示，建立具有中国特(tè)色的估值体系，有(yǒu)助于(yú)提(tí)升(shēng)市场对国(guó)有上市企业的关注度(dù)，对企业估(gū)值层面的各(gè)类因(yīn)素做进一(yī)步的(de)研究和探讨，强化相关领域在(zài)新环境下的资(zī)产价格预期(qī)。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长期(qī)来看，央国企(qǐ)板块的投资逻辑是比(bǐ)较(jiào)完(wán)备的(de)：一是央企是实现国家战(zhàn)略发(fā)展的“排头兵”，不断受(shòu)到政策的支持与(yǔ)引导；二是央企作为资本市场“压舱石”“基(jī)本盘(pán)”具(jù)有重要作用；三是(shì)央企引领科技创新，研发占(zhàn)比逐年(nián)提升；四(sì)是央(yāng)企仍(réng)是(shì)A股估值洼地。未来在不断(duàn)完善中国特(tè)色现代资本市场下，预计(jì)国资央企有望(wàng)迎来估(gū)值修复。

　　汇添(tiān)富基金经(jīng)理晏(yàn)阳(yáng)也表(biǎo)示，当前稳健(jiàn)的经营业绩为(wèi)央国企的估值重塑提(tí)供(gōng)了市场(chǎng)认可的基(jī)础(chǔ)。从盈(yíng)利能力方(fāng)面来看(kàn)，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目(mù)前已(yǐ)超(chāo)过其他类(lèi)型企业，高于A股平均水平，体现出(chū)央国(guó)企较强的“价值(zhí)创(chuàng)造”能(néng)力(lì)。从成长(zhǎng)性来看(kàn)，2022年三季(jì)度国资(zī)委(wěi)旗下上(shàng)市央(yāng)企(qǐ)营业(yè)总收入(rù)同(tóng)比(bǐ)增长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母(mǔ)净利润(rùn)同比增(zēng)长12.53％，而同期(qī)全(quán)部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展(zhǎn)望未来，央国(guó)企上市公(gōng)司质(zhì)量的提升或将成为央国企估值重塑的核心(xīn)动(dòng)力(lì)。

　　招商基金量(liàng)化投资部(bù)基金经理刘重杰也表示，从(cóng)公司经营的角度(dù)看，上市央(yāng)、国(guó)企的盈利能力相比A股市场整体而言更(gèng)加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往长期(qī)领先(xiān)，具备较(jiào)高的长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值，或更符合(hé)机构投资者、个人养老金等配(pèi)置(zhì)性的需求。在中国特色估值体(tǐ)系的推进过(guò)程中，央企股东(dōng)回(huí)报指数(shù)具(jù)备(bèi)较好的长期(qī)配置价(jià)值(zhí)。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)ETF所跟踪(zōng)的央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指(zhǐ)数是什么？

　　答：中证国新央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)，指数由(yóu)国新投资(zī)有(yǒu)限公司定制，主(zhǔ)要选(xuǎn)取(qǔ)国务院国(guó)资(zī)委下属现 金(jīn)分红或回(huí)购总额占(zhàn)总市值比率较高的50只上市公司证券ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗作为指(zhǐ)数样本， 以反映央企股(gǔ)东回报主题上市公司(sī)证券的(de)整体表(biǎo)现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁(tiě)、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备等，前十(shí)大成份股权重合计约33％，均为央企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东回报(bào)指数前十大成份股：

　　数据(jù)来(lái)源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企(qǐ)股东回报指数有(yǒu)哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚焦高分红与高回购央企，指数近(jìn)12个(gè)月股(gǔ)息率为(wèi)4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分红(hóng)水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数当前市盈率约为9倍，相(xiāng)对于主流(liú)指数表现(xiàn)出更低(dī)的估值水(shuǐ)平，央企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东(dōng)回报指(zhǐ)数近五(wǔ)年ROE水平均稳(wěn)定保持在(zài)8％以上，体(tǐ)现出较好的盈利水(shuǐ)平和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品(pǐn)募集日基本是5月15日至5月(yuè)19日。投资者可(kě)选择网上现金认购(gòu)、网下现金认购和网(wǎng)下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行有限(xiàn)额么？

　　答：目前3只产(chǎn)品募集规模(mó)上(shàng)限为20亿(yì)元，如果募集规模超(chāo)过20亿元，将采取(qǔ)比例配(pèi)售的(de)措(cuò)施(shī)。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产(chǎn)品涉(shè)及认购费、管(guǎn)理费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用(yòng)来看(kàn)，在(zài)认购金额低(dī)于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广发旗(qí)下产品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产品均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只(zhǐ)ETF上(shàng)市安(ān)排，以及后续做市商(shāng)如(rú)何安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交所上(shàng)市。多家公司后续将安排(pái)做市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金经理人(rén)选？

　　答(dá)：从目前(qián)看，这三家基金公司(sī)都由(yóu)“实力派”来担(dān)纲基金经理(lǐ)。其中广(guǎng)发央企回报(bào)ETF拟任基金经理罗国(guó)庆为广发基金指数投(tóu)资部副(fù)总经(jīng)理，而汇添(tiān)富央企回报ETF采(cǎi)取了双基金(jīn)经理来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东(dōng)回报指数(shù)历史表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东回报(bào)指数过去三(sān)年累计涨幅(fú)41.42％，过去三年(nián)历史年化(huà)回(huí)报12.60％，超越同期沪深300和上证(zhèng)红利(lì)指数(shù)的表现。

　　9、问：如(rú)何看待央企指数的投(tóu)资价值？

　　第(dì)一、央企特(tè)色突出(chū)：1、市值优势明显，具备较高(gāo)的长期投资价值；2、央企经营较(jiào)稳健，整体平均盈(yíng)利高于(yú)A股；3、肩负(fù)社会责任，是国家战略(lüè)发展主力军。

　　第(dì)二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色估值体系背景下(xià)估值提升空间较大。

　　第三、红利因子(zi)叠加：1、红利属性更明显，追(zhuī)求分享高质量发展(zhǎn)成果(guǒ)2、具备一定抗通胀(zhàng)能(néng)力和抗风险的(de)配(pèi)置(zhì)效益。

　　10、问：目前央(yāng)企概念已经涨过一轮了，板块持续性(xìng)如何(hé)？

　　答：一、央企当前估(gū)值仍处于较(jiào)低分位水平。截至2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全(quán)市场中证(zhèng)全指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向对比还是纵向(xiàng)比(bǐ)较，央企(qǐ)整体估(gū)值水平与其经(jīng)济地位并不匹(pǐ)配，亟待(dài)改(gǎi)善，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央(yāng)企重(zhòng)估或是(shì)贯穿全年的(de)主线。从(cóng)券商机(jī)构的对外观点来看，多家券商明确表示今年的投资(zī)主(zhǔ)线(xiàn)之(zhī)一就(jiù)是央国企价(jià)值重估。部分券商的观点如(rú)下：

　　国信证券：继续把握国企价值重估这一投资主线(xiàn)；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济+国(guó)企改(gǎi)革主线；

　　平安证券：数字经济+国(guó)企改革的投资主线(xiàn)更为(wèi)清晰；

　　光大(dà)证(zhèng)券：在新(xīn)一(yī)轮(lún)国企改革和中国特色估(gū)值体系(xì)推动下，当前国企(qǐ)价值重(zhòng)估(gū)行情有望持续并形ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗成主(zhǔ)线行情(qíng)。

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