用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展(zhǎn)明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网(wǎng)络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以来单(dān)季最大(dà)亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年净利下滑。与此对(duì)应的是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价(jià)为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年(nián)来单季最大亏损(sǔn)

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间(jiān)发(fā)布2023年第一季度(dù)报告，一(yī)季度实现营业(yè)收(shōu)入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增长15.冀g是河北哪里的车牌3％；归(guī)属于上市(shì)公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来(lái)单(dān)季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的年报显示，2022年(nián)公(gōng)司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的(de)历史最高点之(zhī)后，用友网(wǎng)络连续第三年净(jìng)利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　冀g是河北哪里的车牌trong>葛卫东等投资(zī)者被套(tào)

　　在(zài)2022年股价大跌(diē)前(qián)，用友(yǒu)网络(luò)在(zài)股价相对(duì)高点进(jìn)行了(le)定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不(bù)少机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东等知(zhī)名机构(gòu)和投资(zī)者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价(jià)格为(wèi)31.95元，定(dìng)增募资约53亿元(yuán)。当时，在定(dìng)增市场颇为活跃的私募(mù)大(dà)佬葛卫东，也(yě)参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后(hòu)，用友网络发布(bù)的2021年(nián)业(yè)绩(jì)明显不及市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同(tóng)比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网络的2022年各(gè)季度(dù)业绩更是连续爆雷(léi)：一季报净利润(rùn)-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利(lì)润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友(yǒu)网(wǎng)络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大(dà)股东(dōng)，在此(cǐ)期间(jiān)，其减(jiǎn)持数量(liàng)至少有4100万股。其定增投资(zī)也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大(dà)跌(diē)。

　　云服务转型(xíng)第二(èr)阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务企业(yè)的(de)信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数(shù)智化。

　　具(jù)体来(lái)说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型云(yún)服务业务，引(yǐn)领中国企业(yè)级服务市场。在此基础(chǔ)上，公司(sī)2020年进入新(xīn)的战略发(fā)展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营全球领(lǐng)先(xiān)的企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了完全基于互联网架构(gòu)的企业(yè)互联网开发(fā)平(píng)台。2017年以来，其云平台(tái)、财务云、人力(lì)云等云产(chǎn)品得到逐步发展，各(gè)领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面(miàn)世(shì)、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段(duàn)的统一底座和服(fú)务融合。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年(nián)的规模研发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布(bù)，用(yòng)友云(yún)进入新的发(fā)展阶段(duàn)。

　　从公(gōng)司(sī)业务占比来(lái)看，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)云(yún)服(fú)务转型取得(dé)了较大成功(gōng)。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务业务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营收的比重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个(gè)百分点，已(yǐ)成为公(gōng)司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端市场份(fèn)额来看，用友却还是没有(yǒu)多大(dà)突(tū)破。《2021年中国工(gōng)业软件(jiàn)发展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市(shì)占(zhàn)率超过70％，其中用(yòng)友市占率(lǜ)达到40％。但(dàn)在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨(jù)头(tóu)SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市(shì)场曝出华为将(jiāng)在4月(yuè)启用自己(jǐ)研发的Me冀g是河北哪里的车牌taERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为(wèi)目前仅为自(zì)用，并不(bù)一定会(huì)面向外部市场(chǎng)提供高端ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反应出市(shì)场对用(yòng)友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足(zú)，也反(fǎn)应了其在高(gāo)端市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也在同时逐年增长，且增(zēng)幅(fú)远高于营收增(zēng)幅。对应到股价(jià)上，在(zài)此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的(de)第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增(zēng)长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不前，净利润却大(dà)幅(fú)下跌，股价也因此大跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事(shì)长王(wáng)文(wén)京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是有(yǒu)很(hěn)大的提升空间。但从(cóng)目前的情况(kuàng)来看(kàn)，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且长。

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