金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表(biǎo)示(shì)日本可能(néng)正接近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺(quē)的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本(běn)前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在(zài)日本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定其实(shí)非(fēi)常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行(xíng)的(de)部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的(de)还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)合计净(jìng)利(lì)润在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局(jú)大变化的(de)背景下，日本经济的(de)边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成(chéng)为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层(céng)持续推动(dòng)企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能(néng)力的改善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成(chéng)本和股价(jià)经(jīng)营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

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