金融界5月22日消息(xī) 日(rì)本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示(shì)日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国(guó)人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特(t讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意è)的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其(qí)实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很(hěn)好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部(bù)分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的(de)巴(bā)菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报(bào)中(zhōng)指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为(wèi)将会(huì)撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示(shì)在新(xīn)的地缘政(zh讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意èng)治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎(wēi)缩(suō)的风险在一(yī)定程度(dù)上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持续推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求(qiú)》要求上(shàng)市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和(hé)资本(běn)效(xiào)率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

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