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小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意不成敬意是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏(hóng)基自去年10月低点以来股(gǔ)价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众(zhòng)多(duō)投(tóu)资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男(nán)等人(rén)在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等(děng)人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资(zī)保值(zhí)需求(qiú)及加盟(méng)商补货需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回(huí)补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配(pèi)释放，长三角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其值得(dé)期待；其三(sān)，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中分析，从国(guó)际金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政治的(de)不确定性、美国经济(jì)衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等因素均有(yǒu)望(wàng)对金价(jià)形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来(lái)看，预(yù)计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续(xù)释放消费(fèi)需(xū)求(qiú)。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产品(pǐn)定位(wèi)，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠(qú)道(dào)扩张策略(lüè)下，持续(xù)提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估(gū)值基本处(chù)于历史中枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银(yín)河(hé)证券研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中指出(chū)，预期(qī)国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的(de)市场规模增(zēng)长速度更快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场(chǎng)的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也(yě)将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等(děng)原材料供应(yīng)，中游的(de)制造设(小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意不成敬意是什么意思shè)计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的(de)毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高，相关企业(yè)通(tōng)过强势的渠道建设以提(tí)高(gāo)市场份额，可以获得更(gèng)加优化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国(guó)产(chǎn)品(pǐn)牌集(jí)团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业头部公司(sī)周大福小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意不成敬意是什么意思、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年(nián)的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内(nèi)的CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年超过了30％。