今年(nián)1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需(xū)要先了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务(wù)规模更是(shì)大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收(shōu)入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税(shuì)收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任期内，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字(zì)提(tí)高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间，美(měi)国国(guó)会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至2楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人: #ff0000; line-height: 24px;'>楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人7万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高额度(dù)，一旦(dàn)触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才(cái)能(néng)维持美国(guó)政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被(bèi)频频上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年(nián)继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学(xué)家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是(shì)，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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