总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资(zī)金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的(de)重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权市场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制(zhì)度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50E说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思TF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可(kě)能性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性(xìng)都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)称(chēng)。

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