华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿达尼集(jí)山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司(sī)伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那里获得的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上(shàng)次报(bào)告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而(ér)抬(tái)高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究(jiū)中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支付，同时还(hái)从安(ān)排(pái)IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊(kān)登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价获(huò)取利(lì)润。伊(yī)坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披(pī)露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义(yì)是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资(zī)已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们(men)的维权原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控股公司以(yǐ)及我们(men)投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他行(xíng)业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投(tóu)资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做(zuò)空实(shí)例(lì)，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的阿(ā)达尼(ní)集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪受到(dào)反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国(guó)公共(gòng)广播(bō)电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披(pī)露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共(gòng)对(duì)30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金(jīn)融(róng)分析师(shī)、会计(jì)师和记者(zhě)，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列(liè)的救护车急救部门(mén)，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的(de)救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完(wán)全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和(hé)证券监管机构(gòu)随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对(duì)推特的收(shōu)购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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