今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要(yào)人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们(men)需要先(xiān)了解美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝(jué)大(dà)部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了(le)减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行(xíng)限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国(guó)会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或(huò)多或(huò)少地成为(wèi)了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋)一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举(一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什(shén)么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举措，才(cái)能维持(chí)美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通过。在此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而(ér)共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前(qián)往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的(de)阶段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋