券商今年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)去年较低的(de)基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现(xiàn)集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一季报(bào)，至此51家上市券商或(huò)上市主体一季(jì)报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平(píng)均计(jì)算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利(lì)同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过(guò)10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商(shāng)多达(dá)9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利润(rùn)同比增速(sù)为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如(rú)中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩表现同样具(jù)有(yǒu)可(kě)圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五成的(de)头部(bù)券商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商(shāng)及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商营收增(zēng)一倍以上

　　一(yī)季度营收(shōu)规(guī)模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营收不足亿元的低(dī)基数有关，其(qí)今(jīn)年一季(jì)度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是(shì)国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上(shàng)市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名(míng)前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分(fēn)别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高(gāo)增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观(guān)点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券(quàn)一(yī)季(jì)报时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年(nián)盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致(zhì)使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收(shōu)入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的创新(xīn)业(yè)务能力，看(kàn)好公司在政策(cè)放(fàng)松预期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于(yú)国金证券的研(yán)报中称，自营投资(zī)成(chéng)为影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金(jīn)融(róng)投资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿(yì)元(yuán)较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在(zài)一(yī)季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年(nián)重(zhòng)点关(guān)注差异化(huà)监管的措(cuò)施落地(dì)，或(huò)将(jiāng)打(dǎ)开头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的公(gōng)司预期将在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善。

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