5月10日(rì)，有消息(xī)称部分银(yín)行相关(guān)部门收到《关于调(diào)整协定存款及通知存款自律上限(xiàn)的通知》，四(sì)大国(guó)有银行协定存款和通知存(cún)款自律上(shàng)限的下调幅(fú)度为30BP，其它金融机(jī)构下调50BP奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色，调整自2023年5月(yuè)15日起执行。本(běn)次拟下调中协定存款更多是(shì)对公(gōng)业务，而通(tōng)知(zhī)存(cún)款则集(jí)中于短(duǎn)期存款。

　　就本次协定存款及通知存款自律上限拟下调的背(bèi)景(jǐng)、影响(xiǎng)，后续货币政策走向等，记(jì)者采(cǎi)访了招商基金研(yán)究部首(shǒu)席经济学家李湛(zhàn)、长城(chéng)基金(jīn)总经(jīng)理助理(lǐ)兼现金(jīn)管理部总(zǒng)经理邹(zōu)德立、鹏(péng)扬基金固定收(shōu)益副总监兼鹏扬利泽基金(jīn)经理陈钟闻、平安基金、光大保德(dé)信基金、德邦基金(jīn)等公募基金公司及投研人士(shì)。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降(jiàng)更多是出(chū)于推进(jìn)利率市场化改革深化大背景的(de)考虑。对银行而言，存(cún)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下调(diào)有助于减(jiǎn)少存款定价的无序竞争，降低银行负债成本；同时本(běn)次降(jiàng)息(xī)有助于促(cù)进(jìn)投资、消费，也被看(kàn)作是促(cù)进宏观经济复(fù)苏的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍(réng)是(shì)大势(shì)所趋。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高，但银(yín)行普遍以量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利(lì)率很难上行。预计下半(bàn)年(nián)货币政策(cè)不(bù)会出现急转弯，延续稳健货币政策基调。

　　延(yán)续银行存款利率调降的趋势

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记(jì)者：四大国有银行为何下调协定存款及通知(zhī)存款自律上(shàng)限？

　　李湛(zhàn)：我(wǒ)们认(rèn)为，当前调降更多是出于推进利率市场化改革(gé)深(shēn)化大背景的考虑。2022年4月，央行(xíng)指(zhǐ)导利率(lǜ)自(zì)律机制建立了存(cún)款利率市场化调(diào)整机(jī)制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场(chǎng)利率(lǜ)和以1年(nián)期LPR为代表(biǎo)的贷款市场(chǎng)利率，合理调整(zhěng)存(cún)款利率水平。

　　随后(hòu)，国有大行去年9月下调存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)，中小银行(xíng)陆续跟进下(xià)调存款利率。今(jīn)年4月市场利(lì)率定价自(zì)律机(jī)制发布《合(hé)格审慎(shèn)评估实施办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》，在相关(guān)指标中引入了存款(kuǎn)定价(jià)惩(chéng)罚措(cuò)施(shī)。而此前4月部分中小银行、农商行(xíng)存款(kuǎn)利(lì)率下调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股份行挂牌利(lì)率(lǜ)下调，均(jūn)是在利(lì)率(lǜ)市场化改革推进背景下，银行(xíng)出于自身经(jīng)营考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不(bù)断下行(xíng)。在资产端定价(jià)压力较大且存款持(chí)续高(gāo)增的(de)情况下，压降(jiàng)存款成本成为改善息差的重要手段。此外(wài)，2023年(nián)以来银(yín)行贷款向企业固定资产投资传导较弱(ruò)，下调协定(dìng)存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限有利于对公客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首先，近年来(lái)市场利率(lǜ)整体下行，实体经(jīng)济综合融资(zī)成本不断下降，银行资产端(duān)收益下降较为(wèi)明(míng)显；第(dì)二，银(yín)行整(zhěng)体净息差持续(xù)走(zǒu)低，银行利(lì)润空间压缩明显；第(dì)三，企业(yè)和居民风险偏好大(dà)幅下降(jiàng)导致(zhì)存款(kuǎn)增(zēng)长比较明显(xiǎn)，存款(kuǎn)市场供(gōng)需关系发生了变化，降低了银行高吸揽储的必要(yào)性；第四，协定存款和(hé)通(tōng)知存款介(jiè)于活期与定期存款之间，自2022年存款自律机(jī)制对于活(huó)期存款与定期(qī)存款利率进行了几(jǐ)轮调整(zhěng)，本次将协定存款与(yǔ)通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限下调也(yě)是要将存款产品线的调整进(jìn)行统一，全(quán)面缓解银行负债压力(lì)。

　　综(zōng)合各项(xiàng)因素，银行从自身(shēn)经营情况考(kǎo)虑，顺应市场趋势，通过自(zì)律(lǜ)机(jī)制协调调降负债(zhài)成本，有(yǒu)利于(yú)提升银(yín)行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱(tuō)实(shí)向(xiàng)虚(xū)，更好的落实(shí)央行宽(kuān)信用的政(zhèng)策贯彻(chè)落实(shí)。

　　平安基金：中国的存款利率管(guǎn)控(kòng)为上限管(guǎn)控(kòng)，贷(dài)款利(lì)率则为下限管控，近年来贷款利率下限管控彻(chè)底(dǐ)取(qǔ)消。存(cún)款利(lì)率定(dìng)价(jià)方式(shì)的(de)改(gǎi)变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率自律机(jī)制建(jiàn)立以来，4月和9月经历了两(liǎng)轮大(dà)规模存款利率下降，主(zhǔ)要是(shì)大行和股份行参与(yǔ)，今年以来的调整更多是延续(xù)去年9月(yuè)这一(yī)轮存款利率下(xià)调(diào)，中小银(yín)行(xíng)补充下(xià)调。

　　另外，考评制度(dù)由(yóu)原来的激励为主(zhǔ)引入惩(chéng)罚(fá)措施，加速了中小(xiǎo)银行存款利率(lǜ)补降的进(jìn)度。就(jiù)今(jīn)年的(de)经济背(bèi)景而言，疫后脉冲式复苏后经济(jì)边(biān)际(jì)走弱，经济修复(fù)存在波折。目前居民超额储蓄高增，实体(tǐ)融资需求有限，银行(xíng)存款增加，降低存款利(lì)率(lǜ)可以引导减少信贷(dài)套利，助力经(jīng)济增长。从银行的角度，净(jìng)息差不断(duàn)压缩，银行经营(yíng)压力增大，调整存款成本成为改(gǎi)善(shàn)息差(chà)的重要手段。

　　光大保德信基金：下调(diào)协(xié)定存款及通(tōng)知存(cún)款自律上限(xiàn)，主(zhǔ)要影响对公客户在商业银行的活期类(lèi)存款收(shōu)益，延续近期(qī)银(yín)行存(cún)款利率调降(jiàng)的(de)趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓解商(shāng)业(yè)银(yín)行净(jìng)息差收(shōu)窄趋势，特别(bié)是中小行(xíng)高息(xī)揽(lǎn)储的成(chéng)本压力；另一方面，有利于引导(dǎo)超额储蓄向(xiàng)消费投资转化，符合“不搞大水漫(màn)灌”、“盘(pán)活(huó)存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利(lì)率机制创设以来(lái)，两轮利率调降都集中在(zài)活(huó)期(qī)和(hé)定期存(cún)款(kuǎn)，实际上忽略了这(zhè)些(xiē)介于(yú)活(huó)期(qī)和定(dìng)期存款之间的存款的利率(lǜ)调整，当(dāng)下(xià)有必(bì)要一次性调整通知存款和协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)利率上限，保证存(cún)款利率下调的有效性。银行一季度(dù)净息(xī)差(chà)水平(píng)均(jūn)创(chuàng)历史新(xīn)低，上(shàng)市银(yín)行整体净息差(chà)由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因(yīn)此(cǐ)通(tōng)过(guò)存款利率下调可以有效降低银行负(fù)债成本，增厚息差，缓解银行经营压(yā)力。

　　存款利率下行仍是(shì)大势(shì)所趋

　　中国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭(dié)起，这是(shì)未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份(fèn)社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷款(kuǎn)也(yě)在(zài)边际转弱，但(dàn)企业中长期(qī)贷款同比多(duō)增幅度较大。在这种背(bèi)景(jǐng)下，MLF利率是否下调，还要进一步观察(chá)5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年(nián)银(yín)行息差压(yā)力增大，控(kòng)制存(cún)款成本成为(wèi)当务之急(jí)。中小银(yín)行或有动(dòng)力(lì)持续(xù)主动下调(diào)存款利率。长期来看，存款利(lì)率下行(xíng)仍是大(dà)势所趋。因此银行降息潮可(kě)能仍(réng)聚(jù)焦(jiāo)于存款利率下(xià)调(diào)。

　　此外(wài)，广义上的(de)降息潮不仅仅集中在银(yín)行领(lǐng)域。以地方债为(wèi)例，2022年(nián)后(hòu)广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地区地方债发行利差降至(zhì)10Bp，未来仍可能(néng)下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体(tǐ)，其信用债收益率(lǜ)仍有下(xià)行趋(qū)势和(hé)空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向(xiàng)仍是由实体经(jīng)济(jì)资金供需决定的，而央行的(de)政(zhèng)策利率、基(jī)准利率在一方面要合适顺(shùn)应市场环境，一(yī)方(fāng)面(miàn)也代表着政策意愿强调信号意(yì)义的(de)作用。今年(nián)是真(zhēn)正疫后复(fù)苏(sū)的第(dì)一年，我们仍面(miàn)临内生动力不强(qiáng)需求不足的情(qíng)况，央行已经通过降准以(yǐ)及结构性货币政(zhèng)策等(děng)多项举措给(gěi)予了实体经济所需的一定(dìng)的资金(jīn)投放支持，有效降低了实体综合融资(zī)成本，后续需要财(cái)政政策(cè)产业政策等配套政策继续激活(huó)内生动力(lì)扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情况，短(duǎn)期调整政策利率(lǜ)的概率(lǜ)不大，但仍(réng)会维持资金合(hé)理充裕的环境，故从银行资产端的角度(dù)来讲，贷款利率或仍维持(chí)低位，后续(xù)是否进(jìn)一(yī)步下调要看实体经济复苏的情(qíng)况(kuàng)。银行负债端，存款(kuǎn)基准利率(lǜ)下调的(de)概率不大，而存款利率上限的调整空(kōng)间仍(réng)存在，而(ér)是否进(jìn)一步下调要看银行自身经营需(xū)要。

　　光大保德信基金：2022年4月(yuè)，人民银行指导利率自律机制建立了(le)存(cún)款(kuǎn)利率市(shì)场化(huà)调整(zhěng)机制，自律(lǜ)机制成员(yuán)银行参考以10年(nián)期国债收(shōu)益(yì)率为代(dài)表的债券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市(shì)场利率，合(hé)理(lǐ)调整存款利(lì)率水(shuǐ)平(píng)。在存款利率市场化(huà)调整机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年(nián)8月大行分别下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存(cún)款(kuǎn)利(lì)率市场化定价情况作为合格(gé)审慎评估的(de)扣分项，引发中小银行跟随调(diào)降存款利(lì)率(lǜ)。我们认为，通过存款利率下(xià)行，稳(wěn)定商业(yè)银行净息差(chà)进而保持贷款利率(lǜ)维(wéi)持(chí)低位(wèi)或继续(xù)下行，最终有(yǒu)利于社会融(róng)资成本下(xià)行。

　　德邦基(jī)金：从日前(qián)公布(bù)的金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边际弱修复趋势(shì)或仍(réng)在。近期国债利(lì)率持续(xù)下行(xíng)，银(yín)行间利率下(xià)行，叠加银行(xíng)存款(kuǎn)定(dìng)价下调，4月社融信(xìn)贷(dài)低于预(yù)期(qī)，国(guó)内降(jiàng)息(xī)预期被进一步强化。海外来看(kàn)，全(quán)球经(jīn奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色g)济进(jìn)入衰退周(zhōu)期(qī)，加息周期基本结束，后续有望(wàng)逐(zhú)步迎来降息高峰。

　　平安(ān)基(jī)金：目(mù)前(qián)，我(wǒ)国国有大型商业银行和股份制商业银行的定(dìng)期存款利率已告别(bié)“3时代”。压降存款(kuǎn)成(chéng)本仍是大势所趋。一方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款加(jiā)权(quán)平(píng)均利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压力加剧明显，监(jiān)管层面有动(dòng)力去持(chí)续推动(dòng)存款利率下降，来保障(zhàng)银行合理利差范围，增加(jiā)银行信贷投放的(de)动力。

　　另一方面(miàn)，居民避(bì)险需求仍(réng)在，存款(kuǎn)持续(xù)高增，在揽储(chǔ)压力(lì)不大的(de)基础上(shàng)，银行(xíng)自身也有动力去下调存款(kuǎn)定价来保障(zhàng)利(lì)差(chà)。

　　缓解(jiě)银行负债及经营(yíng)压力

　　中国(guó)基(jī)金报：协定(dìng)存款、通知存款利率(lǜ)自律上(shàng)限调整(zhěng)，将有哪(nǎ)些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大是普(pǔ)遍现象，此次(cì)政(zhèng)策调整有望带动中小银行(xíng)主动跟随(suí)下调存(cún)款利率(lǜ)。另一方面，由于此(cǐ)前经济下行影响，投资者悲观预(yù)期被放(fàng)大，大(dà)量资金集中在银行存款端，此次(cì)存款利率(lǜ)下调也有望带动(dòng)存款资金的释放，盘活市场流(liú)动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通知释放了以(yǐ)下信号：①减(jiǎn)轻银行息(xī)差压力。本次(cì)下调将引导银行的(de)对公活期成本下降，存款(kuǎn)降价叠加资产端让利(lì)压力(lì)趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合理修复(fù)，有利于增强银行内生资本补充能力；②减少企(qǐ)业(yè)及居民的短期存款意愿、促进企业投资、居民(mín)消费。

　　后续(xù)来看，本次(cì)下调对市场的影响集中(zhōng)在以下(xià)两点(diǎn)：①规范银行的(de)协定(dìng)存(cún)款定价秩序，减少存款(kuǎn)定价的(de)无序竞争。此前，部(bù)分中(zhōng)小银行的协定存款和通(tōng)知(zhī)存款定价(jià)过高，会对(duì)遵(zūn)守自律机制、定价较低的银行产生揽(lǎn)储冲(chōng)击。本次上限(xiàn)下调后会普遍降低中小行(xíng)协定存款(kuǎn)及通知存款利率，减少(shǎo)中小银行间揽储恶(è)意竞争，而对(duì)股份(fèn)行及国有大行影响较小(xiǎo)。②长端利率下(xià)行仍有空(kōng)间。市(shì)场降(jiàng)息预期升温，但大概率落(luò)空。

　　光大保德信(xìn)基金(jīn)：下调协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上限(xiàn)，主要影(yǐng)响对公(gōng)客户在商业银行(xíng)的活期类存(cún)款收(shōu)益，使得对公客(kè)户活期存款(kuǎn)收益向对私客(kè)户看(kàn)齐，一方面有助于缓解(jiě)商(shāng)业银行净息差收窄趋势，另一方面(miàn)有利于引(yǐn)导(dǎo)超(chāo)额储蓄向消费投资(zī)转化(huà)。

　　邹(zōu)德立：对于银行(xíng)，存款利率自律上限调(diào)整(zhěng)降低了银行负债成本，目(mù)前上市银行(xíng)协定存款占(zhàn)总(zǒng)存款的比重在13％左右，重新规定(dìng)协定(dìng)利率上(shàng)限后(hòu)，预计行业(yè)资(zī)金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方面可(kě)以限制高(gāo)息揽储，规范行业(yè)竞争，特别是降低银行对(duì)公活期存款成本压(yā)力，减轻银行负债及经(jīng)营压力。此外，银行负债(zhài)端成本(běn)的下降使得银行盈利能力增(zēng)强，进一步打(dǎ)开(kāi)了资产端收益率下(xià)行(xíng)的空间(jiān)，或(huò)带动债(zhài)券收益率不断下行。

　　并非(fēi)降息的确定性信号

　　中国(guó)基金(jīn)报：未来存款利率(lǜ)是否还有进(jìn)一步下降的空间？对股(gǔ)债市场有(yǒu)何影响(xiǎng)？

　　光大保德信(xìn)基金(jīn)：近年(nián)来，贷款和存款(kuǎn)利率的非对称(chēng)下行使得商业银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经(jīng)营压(yā)力倒逼存款利率有(yǒu)进一步调降的预期(qī)。一方面(miàn)，为支持(chí)实(shí)体经济，政(zhèng)策(cè)导向(xiàng)下贷(dài)款(kuǎn)加(jiā)权平均利率创(chuàng)有统(tǒng)计以来新低，2022年12月金融机构人(rén)民币贷款加权平(píng)均利率(lǜ)较(jiào)2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场(chǎng)上(shàng)的竞争类似“非零和(hé)博(bó)弈”，“存款立行”和存款市场份(fèn)额考核压力使得各行下调存(cún)款利率动力不足(zú)，同样2020年以来上市银行存量存款平均成(chéng)本率基(jī)本持平。贷款(kuǎn)和(hé)存款利率的(de)非对(duì)称下行作用下，2022年12月商业(yè)银行(xíng)净息差(chà)缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率(lǜ)调降预期，有利于降低全(quán)社会无风险收益率，利多永续经营性质(zhì)的(de)票息资(zī)产，比如利率债、稳定股息率(lǜ)的(de)央企等。

　　邹(zōu)德(dé)立：存款利率仍然有下降的趋(qū)势和空间。从银行(xíng)角度(dù)，2018年(nián)以来由于(yú)存款定期(qī)化，活(huó)期存款占比明显下降，存款(kuǎn)付息率有(y奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色ǒu)所抬(tái)升，与此同时(shí)，贷款收益率大幅下行(xíng)，大(dà)幅加剧了银行息差(chà)压(yā)力，这使(shǐ)得控制存款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外(wài)，从政策角度，居民超额储蓄高增、企业存款提升(shēng)、消费(fèi)复苏较慢，监(jiān)管(guǎn)层(céng)面有动(dòng)力(lì)去持(chí)续推动存款利率下降(jiàng)，促进存款流向消费和实(shí)际投资(zī)。短期看，存款(kuǎn)利率下调带动流动(dòng)性(xìng)继(jì)续进(jìn)入(rù)债市，中短期利率，特别(bié)是中短期信用债(zhài)利率仍(réng)有下行空间。如(rú)果(guǒ)经(jīng)济复苏较(jiào)强，流动性也有可(kě)能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经(jīng)济有(yǒu)所复苏(sū)，进一步降(jiàng)低贷款利率的(de)紧迫性(xìng)不高。但银行普遍(biàn)以量补价，使(shǐ)得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷(dài)款利率很(hěn)难上行。考虑到存量贷款重定价等(děng)影响，2023年银行(xíng)息(xī)差(chà)压力增大，中小银行或有动力主动跟进下调存款利率。长(zhǎng)期来(lái)看，有望(wàng)带动存款利率整体下行。现实中，存款(kuǎn)利率降低(dī)有助(zhù)于压低全社会(huì)利率水平，利(lì)好债券，同(tóng)时股票(piào)市场中(zhōng)，对流动性敏(mǐn)感的股票也将因此受(shòu)益。

　　李湛：从本次(cì)降(jiàng)息释放的信号来看(kàn)，是(shì)否意味着货币(bì)政策(cè)进一步宽松？货币政策充裕延续，但解读为(wèi)边际(jì)再宽松为时尚早(zǎo)。2022年四季度货币政(zhèng)策执(zhí)行报告以及2023年一季度货政例会(huì)均表明(míng)当前货(huò)币政策基调未变，“精准有力”仍是第一要求，而在此(cǐ)基(jī)础上强(qiáng)调(diào)“着力(lì)支持扩大(dà)内需，为实体经(jīng)济(jì)提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍(réng)有下行空间(jiān)，但(dàn)这(zhè)一调降是针(zhēn)对银行协定存(cún)款及(jí)通知(zhī)存款利率自律上限，而非直接调降挂牌存款利(lì)率(lǜ)，存款利率下(xià)调并不等于政策(cè)利率就必须进行(xíng)对等下调，市场不应视(shì)为降(jiàng)息的(de)确定性信号。

　　兼(jiān)顾(gù)考量收益性、流动(dòng)性以及安全性

　　中国基金报：当前(qián)利(lì)率环境下，普通投资(zī)者应该如(rú)何守住自己(jǐ)的钱袋子？你有(yǒu)什么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资工(gōng)具应该兼顾(gù)考量收益(yì)性(xìng)、流动性以及安全性(xìng)。在存(cún)款利(lì)率下降(jiàng)的背景下，短债基金(jīn)以及其他固收类基(jī)金在具一定流动性的同(tóng)时，相较活期存款和相当部分(fēn)的银行理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)，具有一(yī)定的超额(é)收益(yì)，是风险(xiǎn)偏(piān)好较(jiào)低和(hé)风险偏好适中(zhōng)投(tóu)资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初以(yǐ)来，债券市场利率整体下行(xíng)，4月(yuè)以来下行(xíng)加(jiā)速，当前(qián)无论从(cóng)绝对利率(lǜ)水平还是从信用利差，都回(huí)到了(le)较(jiào)低历史分(fēn)位数水平，虽然债市多头环境仍未改(gǎi)变(biàn)，但一致预期导致(zhì)行情(qíng)走的(de)比(bǐ)较(jiào)迅(xùn)速，市场进(jìn)一(yī)步(bù)盈利空间被(bèi)压(yā)缩，若看不到央行货币政(zhèng)策增量政策，后续或(huò)进入震荡环境，而存量博弈交易下(xià)也(yě)可能会放大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这样的(de)环境(jìng)下尽量选择(zé)防守(shǒu)类型(xíng)的产品，规避市(shì)场(chǎng)波动，例如货币(bì)基金，而短债基金中(zhōng)要(yào)选择(zé)久期短(duǎn)流(liú)动性好、历史回撤控(kòng)制好的产品。

　　德邦基金：随着经济高频数(shù)据的弱(ruò)化趋(qū)势显(xiǎn)现，且4月(yuè)底政治(zhì)局会议从(cóng)疫情后稳增(zēng)长转向中长期(qī)调(diào)结构，政(zhèng)策(cè)发力预(yù)期下降，市场对(duì)经济的(de)“弱复(fù)苏”预期(qī)进一步(bù)强化，因此(cǐ)股票(piào)市场也(yě)进入到“休整(zhěng)期”。在(zài)市场震(zhèn)荡休整期，高(gāo)股息策(cè)略往往跑赢市(shì)场。因此在(zài)当前(qián)环境下，建(jiàn)议(yì)关注行业估(gū)值水(shuǐ)平较低，高(gāo)股息的个股。

　　平安基金：目前(qián)面临低利率环境，需要我们(men)识(shí)别金融陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱(jǐng)的诱(yòu)惑，比如面对收益率高达20％且(qiě)能(néng)保本的所(suǒ)谓(wèi)理财产品。对普通投(tóu)资者而(ér)言，如(rú)果(guǒ)不具备相关专业(yè)知(zhī)识，可以选择把投资(zī)理财交(jiāo)给少(shǎo)数专业的人来做，让(ràng)优秀的基金经理(lǐ)管理自己(jǐ)的钱袋(dài)子。具备一定投资能力和风控能力(lì)的人士可通过理财和投资(zī)试图跑赢(yíng)通胀，但前提条(tiáo)件是做好风控，选择适合(hé)自己风险偏(piān)好的(de)方向(xiàng)和标的。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：随着(zhe)存款利率下行，普通(tōng)投(tóu)资者储蓄收益(yì)下降，为保(bǎo)持(chí)资金保值增值，投资者(zhě)在评估自身风险承(chéng)受能(néng)力后可适(shì)当考虑公募货币基金、公(gōng)募中短债基金、商业银行(xíng)现金(jīn)管理类(lèi)产品(pǐn)等风险等级(jí)较低、支取相对(duì)灵活的产品(pǐn)。

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