昨(zuó)夜，据路透社最新(xīn)报道(dào)，知(zhī)情人士透露，美国总统(tǒng)拜登和众议院议长麦(mài)卡锡接近就美(měi)国(guó)债务(wù)上限达成协议，双方在可自由支配开支方(fāng)面(miàn)的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解谈判(pàn)情况的人士称，最(zuì)终可(kě)能达成的不会是一份(fèn)长达数百页、可能需(xū)要立法(fǎ)者花几天时间(jiān)撰写、阅读和投票的法案(àn)，而是一份(fèn)包(bāo)含几个关(guān)键(jiàn)数(shù)字的精简协(xié)议(yì)。另(lìng)一位消息人士(shì)称，预计谈(tán)判代表将敲定可自由(yóu)支配开支的(de)最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几(jǐ)个月通过正常(cháng)的拨款程序敲定住(zhù)房(fáng)和教育等类(lèi)别(bié)的细(xì)节(jié)。根据(jù)美(měi)国联邦数据，2022年，美国(guó)的可自由支(zhī)配支出达(dá)到(dào)1.7万(wàn)亿美(měi)元，占6.27万亿美元支(zhī)出总(zǒng)额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一(yī)些(xiē)议员表示不(bù)应该削减这(zhè)一(yī)领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产(chǎn)决定后，将于(yú)6月4日举行(xíng)的六(liù)个月来首次面(miàn)对面会议不太可能(néng)采取新(xīn)的措施。当(dāng)前的任务是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者(zhě)和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油价格到(dào)2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格反映了(le)市场对全(quán)球(qiú)宏观经济形势的评(píng)估。美国(guó)加(jiā)息阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完(wán)全押注美联储会在6月(yuè)或(huò)7月的(de)某次会(huì)议上再度加息(xī)25个(gè)基(jī)点，最早(zǎo)在6月便(biàn)加息(xī)的可能性已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前(qián)有效联邦基金利(lì)率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表市场(chǎng)认为接(jiē)下(xià)来两次会(huì)议中美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同(tóng)时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期(qī)合约显示消化了约14个基点的(de)加息预期，由于美联(lián)储加息规(guī)模通常都是25个基(jī)点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步(bù)三日连涨。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘，纳指(zhǐ)初步(bù)收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最(zuì)好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美(měi)元(yuán)，创盘(pán)中和收盘历史(shǐ)新高，市值(zhí)曾达到(dào)9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市(shì)值大关(guān)一(yī)步之遥，有望成为全球第九家市值突破(pò)1万亿美元的上市公司(sī)。盘中(zhōng)英伟达市值曾(céng)涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎相当于两个英(yīng)特尔(ěr)的市值。英伟达创(chuàng)美股史上(shàng)最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的(de)市值(zhí)都(dōu)高。

　　最新的财(cái)报(bào)数据显(xiǎn)示，英伟达(dá)Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的(de)65亿美元；调整(zhěng)后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元(yuán)。按业务划(huà)分(fēn)，英伟达数据中心业务营(yíng)收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展(zhǎn)望未来(lái)，英(yīng)伟达预(yù)计第二财季(jì)营收将达到(dào)110亿美元左右，较(jiào)市场预(yù)期的71.8亿美(měi)元高53％。这(zhè)一(yī)极度积极的展望表明，英伟达从全球(qiú)企业布局AI的热潮中获得的利(lì)益远(yuǎn)超(chāo)人们预期(qī)。英伟(wěi)达生产极度复杂的人工(gōng)智能计算任(rèn)务所(suǒ)需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬(yìng)件。英(yīng)伟达(dá)如今在(zài)AI用途的(de)芯(xīn)片领域占据主导地位(wèi)，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器(qì)学习软件，这(zhè)也(yě)是(shì)支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材期(qī)货盘(pán)中明显(xiǎn)下滑并创下近(jìn)半年或半年多(duō)以来新(xīn)低。截(jié)至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于(yú)近期(qī)再(zài)次走(zǒu)弱。对此(cǐ)，大有期货投(tóu)研中心(xīn)黑(hēi)色(sè)高级研究员黄科在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产业(yè)共(gòng)振(zhèn)带来的结(jié)果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观(guān)层面，目前美国两党对于(yú)政府(fǔ)债务上限问题仍没(méi)有达成(chéng)一致，随着截止日期临近，市场各方的避险观望情(qíng)绪较为(wèi)明显；而从美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可能性(xìng)，当前美联储6月加息(xī)概率上升到40％附近(jìn)，近期美元(yuán)指数走强对于大宗商品价(jià)格(gé)普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布(bù)的社融和固(gù)定资产投资等经济(jì)数据略低于(yú)市场，市场担(dān)心(xīn)经济复苏(sū)的后劲不足，也导致(zhì)与(yǔ)国内经济(jì)状况关联性较(jiào)强(qiáng)的黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从(cóng)现(xiàn)货市场表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然目(mù)前(qián)铁水产量已经见顶，但随(suí)着(zhe)成(chéng)本(běn)端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减(jiǎn)产动力。在(zài)行业利润尚存、部(bù)分钢厂复产的(de)情况下(xià)，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回(huí)升，减(jiǎn)产不及预期以及(jí)原料(liào)成(chéng)本持续(xù)下移导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前(qián)国内钢材需求也(yě)已(yǐ)临近(jìn)淡季(jì)，在(zài)需求(qiú)乏力的情况下，钢(gāng)材价(jià)格不断下(xià)探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主管翟贺攀(pān)对(duì)记者表示(shì)，自(zì)今年(nián)3月(yuè)中旬(xún)以来，铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色系商品(pǐn)市场(chǎng)整(zhěng)体陷入“供应增、需求(qiú)底部(bù)徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循环，期(qī)现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来(lái)钢材下游需求(qiú)恢(huī)复距离此前预期有较大差距，叠加今年年初以来市场对(duì)下游需(xū)求的乐(lè)观预期，导(dǎo)致钢厂产量(liàng)增幅较大。而(ér)在市(shì)场(chǎng)供需阶段性(xìng)错配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原燃料进口规(guī)模又(yòu)出现明显增长，同时预期中的下(xià)半年的(de)粗钢产量平控政策也进一(yī)步压低了钢铁原燃料价格。”翟哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统(tǒng)计，3月初以来(lái)，钢(gāng)材(cái)五大品种周度表观(guān)消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据(jù)，1-4月份我(wǒ)国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤(méi)分(fēn)别为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比(bǐ)分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中期有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当前(qián)钢材市场面(miàn)临(lín)的问题来看(kàn)，方正中期期货研究院(yuàn)黑(hēi)色组(zǔ)长汤冰华(huá)告诉记者(zhě)，主要有以(yǐ)下三个方(fāng)面的(de)问题：一是高炉减产不充(chōng)分(fēn)；二是外需可能(néng)会(huì)大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未(wèi)见好转，但今(jīn)年以来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格(gé)底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度(dù)以来国内政策利(lì)多(duō)有限，导致“买预期(qī)”交易未能如(rú)期出现，但(dàn)国(guó)内市场利空在价(jià)格(gé)中已有体(tǐ)现，从后期市(shì)场表现来(lái)看，钢(gāng)材需(xū)求端利空可能来自海外，6月出口一(yī)旦转差，则板材供(gōng)应压力(lì)会明显增加(jiā)，产(chǎn)量(liàng)也(yě)面临(lín)继续(xù)压减。因此，在(zài)经历(lì)4-5月份的政策不及预期后，国内下(xià)一个(gè)相对(duì)重要(yào)的政策时点可能在7月的半(bàn)年度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部的确立需要黑色商品(pǐn)整(zhěng)体供应回落，即铁水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿发货均(jūn)出(chū)现下降。不(bù)过目前焦(jiāo)煤进口通(tōng)关及铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴发(fā)货(huò)已开始(shǐ)减少，但(dàn)铁水(s哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点huǐ)下降并不明显(xiǎn)，负反(fǎn)馈还在(zài)持续，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看来，后(hòu)续钢(gāng)矿品种止跌需要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对(duì)钢价形成一定支(zhī)撑(chēng)；二是(shì)钢(gāng)厂方面有(yǒu)实质性的减产行动(dòng)，从而改善市场对于后期供需平(píng)衡的预期。不过，从(cóng)目前情况(kuàng)来(lái)看，在进口煤(méi)冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有加速下跌(diē)迹象(xiàng)；此外(wài)国内(nèi)粗钢(gāng)产量平控(kòng)政策(cè)尚(shàng)未(wèi)执行，钢厂(chǎng)主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局(jú)，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的(de)负向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价(jià)格(gé)惯(guàn)性(xìng)下(xià)跌(diē)趋(qū)势短暂延续(xù)，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的是，在期货价(jià)格大幅(fú)下(xià)探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟(dí)贺攀(pān)告诉(sù)记者，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年(nián)疫情(qíng)初期的价格区(qū)哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点间有利于(yú)行业供(gōng)需加快调整，且目(mù)前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份(fèn)之后来自政策(cè)面和市场力量的供应(yīng)压减速度加(jiā)快、稳(wěn)经济政策(cè)效(xiào)果(guǒ)或将在下半年显现、国际(jì)局势(shì)缓(huǎn)和(hé)以及国(guó)内外(wài)价差有利于(yú)钢(gāng)材出口再上台阶(jiē)等因素，未(wèi)来2-4个(gè)月，我(wǒ)们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至(zhì)今年4月中(zhōng)旬(xún)之前的偏高(gāo)水平，但(dàn)中(zhōng)期反(fǎn)弹依(yī)然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库(kù)存整体较(jiào)低，因此在后续进入减产期间后(hòu)，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低(dī)价可能会刺(cì)激补库，并(bìng)带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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