北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠(dié)加较(jiào)低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是(shì)除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交变一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特新(xīn)领域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年(nián)一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异(yì)，但未(wèi)来(lái)会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前(qián)有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基(jī)金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的(de)个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们(men)更(gèng)加看好电力(lì)设(shè)备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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