昨夜，据路透社最新报道(dào)，知(zhī)情人士(shì)透(tòu)露，美国总统(tǒng)拜登和众(zhòng)议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡接近(jìn)就美国债(zhài)务上限达(dá)成协议，双方在可自由支配(pèi)开支方面的分(fēn)歧(qí)仅为700亿(yì)美元(yuán)。

　　这名消息人士和(hé)另一(yī)名了解谈判情况的(de)人士称，最终可(kě)能达成的不会是(shì)一(yī)份长(zhǎng)达数百页、可能需(xū)要立(lì)法者花几(jǐ)天时间撰写(xiě)、阅读(dú)和投票的法案，而是一份包含(hán)几个(gè)关键数字的(de)精简协议。另一(yī)位消息(xī)人士称，预(yù)计(jì)谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军(jūn)费开支，但让(ràng)议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和(hé)教(jiào)育等类(lèi)别的细节。根据美国联邦数(shù)据，2022年(nián)，美国的(de)可(kě)自由支配支出(chū)达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些议员表示不应该削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯(sī)副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月(yuè)4日举行的(de)六个月来首(shǒu)次面对面会议不(bù)太(tài)可能采(cǎi)取新(xīn)的措施(shī)。当(dāng)前的任务(wù)是(shì)监控市(shì)场形势并(bìng)及时作出(chū)反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保生产者和(hé)消费者的利(lì)益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他(tā)认为，目前的价(jià)格(gé)反映了市(shì)场对(duì)全球宏观经(jīng)济形势(shì)的评(píng)估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显(xiǎn)示，交(jiāo)易员们(men)完全押注美(měi)联储会在6月(yuè)或(huò)7月的某次会议上再(zài)度加息25个基(jī)点，最早在6月便加息的(de)可(kě)能性(xìng)已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)代表市(shì)场认为接下来(lái)两次会议中美(měi)联(lián)储肯(kěn)定会加(jiā)息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉(diào)期合约显(xiǎn)示消化(huà)了(le)约(yuē)14个基点的加息预(yù)期，由(yóu)于美(měi)联储加息(xī)规模通常都是25个(gè)基点的倍数，这(zhè)代(dài)表6月加息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价(jià)曾涨至394.8美(měi)元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低(dī)于380美元，创盘中和(hé)收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美(měi)元市(shì)值大关一步之(zhī)遥，有望成为全(quán)球第(dì)九(jiǔ)家市值(zhí)突破1万亿(yì)美(měi)元的上市公(gōng)司。盘(pán)中(zhōng)英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美(měi)元(yuán)，几乎相当(dāng)于两(liǎng)个英(yīng)特尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上最(zuì)大单日市值增长规模，一日的市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股各自(zì)的市(shì)值都高。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达数据中心业(yè)务营收(shōu)增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于(yú)市(shì)场预(yù)期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据(jù)在于(yú)——展望(wàng)未来，英(yīng)伟(wěi)达预计第二财季营收将达到110亿(yì)美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极(jí)的展望表明，英(yīng)伟达从全球(qiú)企业布(bù)局AI的热潮中获得的(de)利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要底(dǐ)层硬(yìng)件(jiàn)。英伟达(dá)如今(jīn)在AI用途(tú)的芯片领(lǐng)域占据(jù)主导(dǎo)地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行(xíng)机器(qì)学(xué)习(xí)软件，这也是支(zhī)持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿(kuàng)、钢材期价(jià)创近半(bàn)年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材期(qī)货盘中明(míng)显下(xià)滑并创(chuàng)下近半年或半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石(shí)主力(lì)合(hé)约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热(rè)卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以来，黑色商品在经历短暂反弹后于(yú)近期再(zài)次走弱。对此，大有期(qī)货(huò)投研中心黑色高级研(yán)究员黄科在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌(diē)是宏观(guān)和产业共振带来的(de)结(jié)果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面，目前美国(guó)两党对(duì)于政府债务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随着截止日期临(lín)近，市场各方的避险观望情(qíng)绪(xù)较为明显(xiǎn)；而从美联储(chǔ)5月会议(yì)纪要来看，不能排除接下来继续加(jiā)息的(de)可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品(pǐn)价(jià)格普遍形成一定(dìng)压(yā)力(lì)。国内方面，5月份公布的社融(róng)和固(gù)定资产投资等经济数据略低于市场，市场(chǎng)担心经济(jì)复(fù)苏(sū)的后劲(jìn)不(bù)足，也导致与国内经(jīng)济(jì)状况关(guān)联性较(jiào)强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑(hēi)色产(chǎn)业层(céng)面也(yě)并无(wú)利多因素。黄(huáng)科表示，从现货市场表(biǎo)现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成本端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂方(fāng)面(miàn)并(bìng)没有很强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌回升(shēng)，减产不及(jí)预期(qī)以(yǐ)及原料成本持续(xù)下移导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前(qián)国内钢(gāng)材需求(qiú)也已临近淡季，在(zài)需求乏(fá)力的(de)情况下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期(qī)货(huò)黑色产业研究主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对记者表(biǎo)示，自(zì)今年3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品市场整体陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来(lái)钢(gāng)材(cái)下(xià)游需求恢复(fù)距离(lí)此(cǐ)前(qián)预期有较大(dà)差距，叠(dié)加今年年(nián)初以来市(shì)场对下游需求(qiú)的乐观(guān)预期，导(dǎo)致钢厂产(chǎn)量增(zēng)幅较(jiào)大。而(ér)在市场供需阶段性错配(pèi)的(de)情况下，钢铁原燃(rán)料进(jìn)口(kǒu)规模又(yòu)出现明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政策(cè)也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来，钢材(cái)五大品(pǐn)种周(zhōu)度表观消费量均值(zhí)为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据海关(guān)统(tǒng)计，1-4月份(fèn)我国进口(kǒu)铁矿石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别增(zēng)长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或延(yán)续(xù)弱(ruò)势，中期(qī)有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当前(qián)钢材市场面(miàn)临的问题来看，方正中期(qī)期货(huò)研究院(yuàn)黑色(sè)组长汤冰华告诉记(jì)者，主(zhǔ)要有以下三个方(fāng)面的问题：一是高炉减产不充分；二是外(wài)需可(kě)能会大幅下滑；三是(shì)国(guó)内政(zhèng)策(cè)刺激还比较有(yǒu)限，当(dāng)前内需虽然未见(jiàn)好(hǎo)转，但(dàn)今(jīn)年以来(lái)表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)国内政策(cè)利多有限，导致“买预期”交易未能如期出(chū)现，但国内市(shì)场利空(kōng)在(zài)价(jià)格中已有(yǒu)体现，从后期(qī)市场(chǎng)表(biǎo)现来看，钢材需(xū)求端利(lì)空可能来自海(hǎi)外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材供(gōng)应(yīng)压力会明显增(zēng)加，产量也面(miàn)临继(jì)续压(yā)减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政策(cè)不及(jí)预期后，国内下(xià)一个相对重要的政策时点可(kě)能在7月(yuè)的(de)半(bàn)年度(dù)经济数(shù)据公(gōng)布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价(jià)格底部(bù)的(de)确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤(méi)供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发(fā)货均出现(xiàn)下降。不过目(mù)前焦煤进(jìn)口(kǒu)通(tōng)关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁(tiě)水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在(zài)持(chí)续，价格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢(gāng)矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个条件：一(yī)是煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对(duì)钢价形成一(yī)定(dìng)支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而改(gǎi)善(shàn)市(shì)场对(duì)于后期(qī)供需平(píng)衡的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在(zài)进口煤冲(chōng)击之(zhī)下，近期国内煤(méi)炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤(méi)价格(gé)有(yǒu)加速下(xià)跌(diē)迹象；此外(wài)国内(nèi)粗(cū)钢产(chǎn)量平钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量控(kòng)政策尚未执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不(bù)强。因此，预计短期内(nèi)黑色(sè)系品种或(huò)延续弱势，整体易跌(diē)难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积重难返(fǎn)的市(shì)场供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或将令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有像样(yàng)的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)期货价格大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌(diē)回至2020年(nián)5月之前的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记(jì)者(zhě)，螺纹钢现(xiàn)货(huò)目前回归2020年(nián)疫情初(chū)期的价格区间有(yǒu)利于行(xíng)业供需加快调整，且(qiě)目前(钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量qián)距离2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于钢厂铁钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量矿石库存和钢材社会库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面和市场力量的(de)供(gōng)应压减速(sù)度加快、稳经济政策效果(guǒ)或(huò)将在下半年显现、国际局势缓(huǎn)和以及(jí)国内外价(jià)差有利于钢(gāng)材(cái)出(chū)口再上台阶(jiē)等因(yīn)素，未来(lái)2-4个(gè)月，我(wǒ)们对黑色系商(shāng)品价格保持(chí)谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬之前的偏高(gāo)水平(píng)，但中(zhōng)期反(fǎn)弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华(huá)也表(biǎo)示，当前钢铁(tiě)产业(yè)链(liàn)库(kù)存整体(tǐ)较低，因(yīn)此在后续(xù)进入(rù)减产期(qī)间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企稳，那么低价可能(néng)会刺激补库，并(bìng)带(dài)动行(xíng)情(qíng)出现阶(jiē)段(duàn)反(fǎn)弹。

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